4月非农前瞻！上月非农将如何表现？

北京时间周五(5月5日)20:30将公布美国4月季调后非农就业人口变动和失业率，回顾美国3月季调后非农就业人口仅增加9.8万，远不及预期及前值，让市场大跌眼镜。今日晚间的非农报告会不会仍然受到季节气候的因素影响，拭目以待。

目前市场对非农的预测呈现出两极分化，然而鉴于美国4月ADP就业人数17.7万人，超出预期的17.5万人，分析普遍普遍认为，尽管该数据创出特朗普就任美国总统以来新低，但说明4月份的非农数据很有可能摆脱此前3月份的超低水平。

经济学家们当前预计4月就业人数增加约19万人。不过，上个月的预估也大致位于20万左右，数据最终令人大失所望，仅增加了9.8万。

一种观点认为，美国3月非农就业人数仅增9.8万人，远不及市场预期的增加18.0万人和前值的增加23.5万人，鉴于美国3月失业率已降至4.5%，显示就业市场依然向好，因此市场预计美国4月非农或大幅上修。且据市场人士统计，在过去十年里，4月非农数据通常好于3月份，并且较前值有明显的上升。

另一种观点则犀利指出，由于美国4月ISM制造业就业指数大幅回落，且4月ADP数据虽好于预期但远不及前值，并显示建筑业和零售业新增就业大幅减少，因此并不排除美国4月非农继续走弱的可能。

美国四月薪资表现有望回升

从市场预期值看，美国4月薪资表现或有望回升。据媒体报道，从非农季节性图显示，美国第一季度雇佣成本指数增长0.8%，好于预期的0.6%，去年第四季度仅增0.5%。薪资同样增长0.8%，福利成本攀升0.7%，而上一季度仅增0.5%。季度雇佣成本数据为薪资增幅提供了新的信息，释放出薪资增幅逐渐显现加快的迹象。

26家大型银行非农前瞻

周三(5月3日)包括高盛(GoldmanSachs)在内的26家大型投行发表了对此次数据的前瞻，具体如下。

美国3月季调后非农就业人口仅增加9.8万，远不及预期及前值，不过26家大型投行对4月非农就业报告的预期仍相对乐观，预计4月季调后非农就业人口增幅料介于16万-22.5万，失业率料介于4.5%-4.6%。

若非农一如预期 将支撑美联储6月加息

尽管3月非农就业人口增幅骤降，但除去暴风雪因素的影响后，3月失业率降至10年低点4.5%，表明美国就业市场趋紧，3月非农就业报告仍靓丽。若4月非农表现中规中矩，美联储将于6月再度加息的共识预期将得到强化，为美元提供支撑。

本月的非农报告尤为重要，因其将确认或否定市场对6月加息的预期。如就业数据令人失望且报告中没有积极因素抵消这一利空，美联储将无法加息。

温馨提示，今夜除了美国4月非农数据公布外，北京时间本周五、周六，市场将迎来耶伦等六位美联储重磅高官的讲话。经济学家预计，虽本周美联储政策声明并谈及“缩表”的话题，但接下来这些高管的讲话就有可能会释放一些信号，投资者密切关注。