2050亿美元稳定币市场即将走向主流

（1月3日） 尽管比特币在2024年突破了10万美元（约447,300令吉）的新闻引人注目，但许多金融公司今年更关注一种价格不应上涨或下跌的加密货币——稳定币。

主流玩家如Visa、PayPal控股公司、Stripe等正在投资涉及稳定币的项目，这些加密代币通常旨在与美元或其他传统货币的价值挂钩。这个数字资产领域的子行业已证明是一项有利可图的业务，因为发行者能够将支持稳定币的储备投资于短期美国国债，获得可观收益。与比特币和其他价格波动较大的代币不同，稳定币作为实际货币在交易中的使用正在全球范围内越来越受欢迎。“我们看到来自一些全球最大公司的需求显著增长，这些公司参与了服务不足的支付领域，如全球承包商和员工支付、贸易融资和汇款，”数字资产风险投资公司Dragonfly的合伙人Rob Hadick表示。“终端用户在接收美元方面有显著需求，而这在非稳定币渠道中几乎是不可能的，同时发送方也希望绕过可能缓慢、成本高昂且失败率高的对应银行系统。”

根据追踪机构DeFiLlama的数据，未来一年稳定币市场竞争将加剧，目前其总市值已增长至约2050亿美元（约9169.6亿令吉）。尽管Tether Holdings Ltd的USDT今年继续在市场中领先，市值约为1400亿美元，但随着2025年的临近，其主导地位面临挑战。欧盟的《加密资产市场法案》（MiCA）规定，所有在集中交易所上市的稳定币必须由持有所谓电子货币许可证的实体发行。Circle Internet Financial Ltd，即Tether的主要竞争对手，于7月获得了该许可证，而Tether尚未申请，这意味着该代币面临被交易所下架的风险。目前，一些在欧盟运营的加密交易所已经下架了USDT。

与此同时，几家美国公司正在进入这一业务。Visa推出了一个名为Visa Tokenized Asset Platform的新平台，供银行发行稳定币和其他代币。金融科技公司Revolut考虑发行自己的稳定币，《彭博社》在9月报道。由亿万富翁兄弟Patrick和John Collison创立的支付公司Stripe收购了专注于稳定币交易的金融科技平台Bridge。PayPal则已经推出了一种名为PYUSD的美元跟踪加密货币，该货币是与纽约的Paxos合作创建的。

“稳定币发行是一种具有吸引力的商业模式，”CMT Digital投资合伙人兼亚太区负责人Augustus Ilag表示。“许多参与者意识到这项业务是多么具有吸引力，这得益于Circle和Tether等公司的成功。通过推出稳定币，公司获得了新的收入来源，这是许多希望多样化产品线的企业的重要补充。”

由于稳定币基于区块链运行，因此降低了交易成本，提高了资金转移的整体效率，Ilag补充道。Robinhood的加密总经理Johann Kerbrat表示，他的公司正在与稳定币发行商Paxos合作，成为一个名为全球美元网络（Global Dollar Network）的开放网络的一部分。“我们平台上有大量资金流动，比如在Robinhood与做市商或其他实体之间，”他说。“因此，可以看出，稳定币具有巨大的价值。”

当然，稳定币并非没有风险。TerraUSD曾是一种算法稳定币，它使用平行浮动利率货币Luna来维持其固定1美元价值，但在2022年以壮观方式失败。其崩溃引发了一场更广泛的抛售，使加密市场总价值蒸发了2000亿美元。随后，一些数字资产公司也因Terra崩溃而破产。

两年多后，美国目前尚未建立统一的联邦监管制度来监管稳定币，尽管立法者和监管机构努力推动全面框架。然而，在欧盟，新出台的MiCA规则对加密行业进行了监管，为基于欧洲公司的采用潮流提供了明确指导。

“欧洲政府希望金融科技公司更像银行，并设定类似巴塞尔协议的要求，这基本上使它们相对于其他银行处于劣势，因为金融科技公司就像狭义银行，”风险投资基金Robot Ventures的合伙人Tarun Chitra表示。“稳定币避免了许多这些问题，这也使得流程自动化。”随着唐纳德·特朗普在美国选举中获胜，加密市场享受着一种狂热状态，许多人乐观地认为，在经历今年复苏后，该行业将在2025年进一步繁荣。对于希望参与数字资产活动的非加密公司来说，稳定币可能提供了最少阻力的路径。“稳定币使它们能够进入加密市场，而无需接触证券和欺诈部分带来的风险，”稳定币项目Perena创始人Anna Yuan表示。