加拿大CPI将显示物价压力缓解，支持加拿大央行进一步放宽政策

• 预计 8 月份加拿大消费者价格指数将进一步下滑。
• 加拿大央行今年迄今已将政策利率下调了 75 个基点。
• 加元似乎已进入盘整阶段。

加拿大将于周二公布最新的通胀数据，加拿大统计局将公布 7 月份的消费者价格指数（CPI）数据。预测显示，总体和核心 CPI 都将延续通货紧缩的趋势。

除总体消费价格指数数据外，加拿大央行（BOC）还将公布核心消费价格指数，其中不包括食品和能源等波动较大的项目。7 月份，加拿大央行的核心 CPI 环比增长 0.3%，同比增长 1.7%。与此同时，总体消费价格指数在过去 12 个月中上涨了 2.5%，为过去 40 个月中的最低水平，与上月相比上涨了 0.4%。

这些数据正受到密切关注，因为它们可能会在短期内通过加拿大央行的货币政策影响加元（CAD），尤其是在该央行本月早些时候将其政策利率进一步下调 25 个基点，使其降至 4.25%之后。

在外汇市场上，美元/加元仍被压制在 1.3600 下方，该区域也与关键的 200 日均线重合。在 9 月 11 日录得 1.3625-1.3620 区段的月度峰值之后，目前的区间震荡主题仍在持续。

我们对加拿大通胀率有何预期?

分析师预计加拿大 8 月份的物价压力将继续呈下降趋势，尽管仍有可能高于加拿大央行的目标。不过，持续的通货紧缩压力应该会促使加拿大央行在即将举行的会议上维持宽松周期不变。值得回顾的是，自今年早些时候启动宽松周期以来，该央行已将利率下调了 75 个基点。

在 9 月 4 日加拿大央行降息后，行长蒂芙·麦克莱姆（Tiff Macklem） 指出，降息 25 个基点是合适的，但如果经济比预期疲软，可以考虑更大幅度的降息。

关于通胀问题，加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆 9 月 10 日在伦敦加拿大英国商会发表讲话时指出，全球贸易中断可能会使央行持续实现 2% 的通胀目标变得更具挑战性。他解释说，加拿大央行需要在控制物价上涨和支持经济增长之间平衡风险。

麦克莱姆指出，随着全球化的放缓，全球商品的成本可能不会像以前那样下降，从而可能导致通胀上升的压力加大。他提到，\“贸易中断也可能增加通货膨胀的变数\”，并指出了供应冲击可能对价格产生的影响。因此，他表示，加拿大央行正在重点关注风险管理，以平衡通胀和经济增长，并正在投资努力更好地了解全球供应链。

道明证券（TD Securities）的分析师指出：\“基数效应将导致总体 CPI 大幅下降（0.4 个百分点），同时核心指标也将取得进一步进展，因为疲软的能源价格和季节性不利因素将维持月度价格不变。\”

加拿大 CPI 数据何时公布?

加拿大将于格林威治时间周二 12:30 公布 7 月份 CPI。加元的反应将在很大程度上取决于该数据对加拿大央行（BOC）货币政策预期的影响。除非数据出现重大意外，否则预计加拿大央行将维持当前的宽松政策。

美元/加元在本月开始时呈现良好的上行趋势，上周触及 1.3620 附近的月度高点。加元兑美元自 8 月份触及 1.3440 附近的顶部以来一直在失去动能，迄今为止的月度升势是在加元进一步贬值的背景下取得的。

FXStreet 高级分析师 Pablo Piovano 指出，美元/加元在关键的 200 日简单移动均线（SMA）1.3590 附近似乎受到良好支撑。跌破这一水平可能会引发进一步走软，下一个支撑位可能是8月底部1.3436（8月28日），然后是3月低点1.3419（3月8日）和周低点1.3358（1月31日）。

Pablo 指出，上行的直接阻力位于 9 月份的高点 1.3622（9 月 11 日）。突破该区域后，在 2024 年的顶部 1.3946（8 月 5 日）之前，可能会在 55 天和 100 天均线分别为1.3659 和 1.3664处遇到临时障碍。

Pablo 还提到，加元波动性的任何大幅上升都可能取决于意外的 CPI 结果。如果通胀数据低于预期，可能会加强加拿大央行在下次会议上再次降息的理由，从而可能导致美元/加元上涨。相反，如果通胀超出预期，加元可能只会出现小幅上涨。

经济指标

加拿大消费者物价指数(年率)

加拿大国家统计局(Statistics Canada)发表的消费者物价指数(Consumer Price Index)是评估加拿大普通家庭可能购买的一篮子商品和服务的价格变化。消费者物价指数是衡量通胀的关键指标，通胀反映了加元购买力的下滑，意味着每一加元购买的商品和服务减少。加拿大央行(Bank of Canada)的任务是维持通胀在目标区间(1%-3%)。如指数上升将利好(或可看涨)加元，如数据下滑将利淡(或可看跌)加元。

通货膨胀常见问题

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量一篮子商品和服务的代表性价格上涨。总体通货膨胀通常以月环比 (MoM) 和年同比 (YoY) 的百分比变化表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通货膨胀是经济学家关注的数字，也是中央银行的目标水平，中央银行的任务是将通货膨胀保持在可控水平，通常在 2% 左右。

什么是消费者价格指数 (CPI)?

消费者价格指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比 (MoM) 和年同比 (YoY) 的百分比变化表示。核心 CPI 是中央银行的目标数字，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心 CPI 超过 2% 时，通常会导致利率上升，而当核心 CPI 低于 2% 时则相反。由于利率上升对货币有利，因此通胀率上升通常会导致货币走强。通胀率下降时则相反。

通胀对外汇有何影响?

虽然这似乎违反直觉，但一个国家的高通胀会推高其货币价值，而通胀率较低则反之。这是因为央行通常会提高利率以对抗高通胀，从而吸引更多全球资本流入，因为投资者正在寻找有利可图的资金存放地。

通胀如何影响黄金价格?

以前，黄金是高通胀时期投资者转向的资产，因为它可以保值，虽然投资者在市场极度动荡时仍会购买黄金以获得其避险属性，但大多数情况下情况并非如此。这是因为当通胀率高企时，央行会提高利率来对抗通胀。利率上升对黄金不利，因为持有黄金相对于有息资产或将资金存入现金存款账户的机会成本增加。另一方面，通胀率下降往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种亮丽的金属成为更可行的投资选择。