关键数据公布前黄金延续温和回调

• 在关键数据和杰克逊霍尔央行行长研讨会发表讲话之前，金价涨势暂停。
• 疲软的美国数据预示着美国利率即将下降，继续对黄金构成广泛支撑。
• 从技术上看，黄金/美元在突破区间后仍未达到最低上行目标。

周四欧洲时段，黄金（XAU/USD）小幅回调，因美国收益率反弹走高，与黄金呈负相关的美元（USD）在周三早些时候跌至年内低点后重回正区域。

美国负面数据广泛支撑黄金

黄金交易商继续评估美国经济的前景，以寻找未来利率走势的指引，这也是黄金资产的一个关键驱动因素。利率下降时，黄金往往会升值，因为这降低了持有无息资产的机会成本。

周三公布的美联储（Fed）7 月份会议纪要显示，美联储成员更愿意降息。一些委员甚至认为 7 月份降息 0.25% 是可行的，尽管他们最终投了反对票。大多数委员认为，如果宏观经济数据继续保持当前趋势，9 月份有必要降息。总体而言，会议纪要巩固了 9 月降息的预期。不过，鉴于市场已经完全计入了至少降息 0.25% 的可能性，《会议纪要》对资产价格的影响不大。

根据 CME FedWatch Tool 的数据，9 月会议上降息 0.50%的 \“超大规模 \”可能性在最近几个交易日再次上升，截至发稿时为 34.5%，而几天前为 28.5%。这是否会实现是交易员们关心的问题，因为削减 0.25% 已是既成事实。黄金是否会再次走高可能在很大程度上取决于美联储是否真的会进行更大幅度的降息 0.5%。

鉴于近期对美国劳动力市场状况的担忧，周三公布的另一个关键数据是美国劳工统计局（BLS）对截至 2024 年 3 月的 12 个月非农就业（NFP）数据的初步修正。这些数据显示，非农就业人数累计下调了81.8万人，即平均每月减少6.8万人，使平均速度从每月24.2万人下降到17.4万人。尽管数据大幅减少，但还没有糟糕到足以发出衰退预警的地步，此外，正如德意志银行策略师吉姆-里德（Jim Reid）所指出的，\“数据修正只影响到 3 月份之前的数据，并不会改变我们对近期数据的理解，而这才是美联储最终关心的问题\”。

尽管如此，糟糕的数据仍然加剧了劳动力市场疲软的论调，对美国收益率和美元构成进一步压力，并对黄金构成广泛支撑。

衡量关键行业活动水平的 8 月份全球采购经理人指数（PMI）初值数据是周四值得关注的主要数据点。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）在杰克逊霍尔（Jackson Hole）央行行长会议上的讲话将是周五黄金投资者关注的主要事件。

技术分析：黄金延续小幅回调

黄金（XAU/USD）从历史新高辗转反弹后延续小幅回调。然而，短期趋势仍然看涨，鉴于 \“趋势是你的朋友\”，这继续有利于多头而非空头。

8 月 14 日突破区间后，上行目标价位约为 2,550 美元，计算方法是采用区间高度的 0.618 斐波那契比率，并将其推高。该目标是基于技术分析的最低预期。

从中长期时间框架来看，黄金处于广泛的上升趋势中，这进一步支持了贵金属的整体看涨前景。

经济指标

标普综合采购经理人指数

标准普尔全球综合采购经理人指数(PMI)每月发布一次，是衡量美国制造业和服务业私营企业活动的领先指标。这些数据来自对高管的调查。每个回答都是根据公司的规模及其对该公司所属子行业的制造业或服务业总产出的贡献进行加权的。调查结果反映了当月与上月相比的变化(如果有的话)，并可以预测国内生产总值(GDP)、工业生产、就业和通货膨胀等官方数据系列的变化趋势。该指数在0到100之间波动，50.0表示与上月相比没有变化。该指数高于50表明私营经济总体上在扩张，这对美元来说是一个看涨的信号。与此同时，该指数低于50表明经济活动普遍下降，这被视为对美元不利。