摘要:本周伊始,亚洲市场涨跌不一,此前美国主要股指创下自去年 10 月以来最好的一周,提振了全球风险市场的偏好。美国消费者物价指数(CPI)低于预期,加上强劲的零售销售和上周初请失业金人数,提振了美联储最终
本周伊始,亚洲市场涨跌不一,此前美国主要股指创下自去年 10 月以来最好的一周,提振了全球风险市场的偏好。美国消费者物价指数(CPI)低于预期,加上强劲的零售销售和上周初请失业金人数,提振了美联储最终可能实现软着陆的预期。高盛(Goldman Sachs)将美国经济衰退预期从 25%下调至 20%。上周日元套利头寸回归也有助于提振市场对风险资产的偏好。因此,标准普尔 500 指数上周反弹了近 4%,自本月初下跌以来已上涨了 8%以上;纳斯达克 100 指数上周反弹了 5%以上,自 8 月份下跌以来已上涨了近 12%;道琼斯指数上周上涨了近 3%,自 8 月份下跌以来已上涨了 6%;罗素 2000 指数上周也回升了近 3%,自本月初下跌以来已反弹了 7%以上。斯托克 600 指数自 8 月份下跌以来回升了 6% 以上,日本日经指数飙升了近 22%。总之,月初的小恐慌似乎已经完全逆转。VIX 指数回到了恐慌前的水平。
接下来会怎样?
本周伊始,美元走软。本周经济数据稀少,但央行政策和利率讨论将是本周要点,因为杰克逊霍尔年会将于周四开始,美联储主席鲍威尔将于周五发表讲话,许多其他央行行长也将在会上发言。虽然在过去杰克逊霍尔会议见证了重要的政策转折,也是一个可能发生重要转折和调整的地方,但本周晚些时候鲍威尔发表讲话时,美联储政策进一步鸽派化的可能性很小。至少从我们掌握的数据来看,没有任何迹象表明美联储应在 9 月份的会议上宣布大幅降息。我们将寻找 9 月降息后会发生什么的蛛丝马迹。
价格方面,美元在周一表现疲软,在撰写本文时,美元指数正测试 8 月份的支撑位。市场定价仍比美联储在 9 月会议上的预期更为鸽派(降息 50 个基点的概率约为 30%),也比美联储在今年剩余时间的预期更为鸽派。因此,美元可能反弹。欧元/美元上升至1.10 水平以上,英镑/美元准备再度测试1.30,上行潜力有限。
另一方面,日元今早走强。美元/日元在上周未能突破 150之后跌至 146。日本央行(BOJ)行长植田和男本周将出席日本国会特别会议,并将保持宽松基调。但是,日元投机性净头寸自 2021 年 3 月以来首次转为净多头,尽管市场反应剧烈,大玩家们仍在加大押注日本央行将继续加息。尽管日本央行持谨慎态度,但 150 美元的水平可能会成为美元/日元的阻力位,并使日元保持强劲。
其他方面,美联储的降息押注使黄金上周创下新纪录,黄金交易价格为每盎司 2500 美元,而石油几乎没有因市场情绪的改善而得到提振。中东紧张局势未见缓和,使石油市场继续受空头主导。美国原油今早交投于 76 美元/桶附近,而布伦特原油本周开盘低于 80 美元/桶关口。
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