现在是买入道指表现最差股票的时候吗？

要点

英特尔股价今年以来下跌了 61%，是道琼斯指数和纳斯达克 100 指数中表现最差的股票。

• 这家芯片制造商第二季度业绩不佳，第三季度展望也低于预期。
• 它的转型计划能否扭转局面？

最近几个月，先锋芯片制造商英特尔（Intel）陷入了困境，其股价今年下跌了61%。

半导体芯片制造商英特尔（纳斯达克股票代码：INTC）今年的日子不好过，年初至今股价跌幅高达 61%，成为道琼斯工业平均指数和纳斯达克 100 指数中表现最差的股票。

这家半导体先驱公司仍然是生产个人电脑和笔记本电脑 CPU（中央处理器）芯片的主导企业。但它在 CPU 芯片领域的市场份额已被 AMD（纳斯达克股票代码：AMD）等公司甩开，在人工智能芯片领域也被英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）远远甩在后面，后者在 GPU（图形处理器）市场，尤其是数据中心市场占据主导地位。

2024 年初，英特尔股价约为每股 50 美元，而现在已经跌破每股 20 美元，截至 8 月 28 日，英特尔股价约为 19.60 美元，这是英特尔十多年来的最低价。现在是购买英特尔股票的时候吗？

艰难的夏天

英特尔股价的大幅下跌主要是在 8 月 1 日发布第二季度财报之后。收入同比下降 1%，为 128 亿美元，远低于分析师预期的 129 亿美元。

盈利情况更糟，公司净亏损 16 亿美元，每股收益-38 美分，低于 2023 年第二季度的净利润 15 亿美元，每股收益 35 美分。调整后每股收益为 2 美分，低于去年同期的每股 13 美分，也大大低于调整后每股 10 美分的预期。

高昂的支出拖累了盈利，支出同比跃升 15%，达到 65 亿美元，主要原因是新人工智能 PC 芯片的研发费用增加。

英特尔不仅本季度业绩疲软，其第三季度的业绩展望也比分析师预期的要差。

第三季度，英特尔预计营收在 125 亿至 135 亿美元之间，比去年同期低 12 亿美元，比预期低大约这么多。此外，毛利率预计将从第二季度的 35.4% 降至 34.5%，而每股收益预计为 24 美分，同时每股亏损为 24 美分。调整后，英特尔预计每股亏损3美分，比第二季度调整后的每股收益2美分更差。

英特尔首席执行官帕特-格尔辛格称第二季度的财务表现令人失望，并补充说：“下半年的趋势比我们之前预期的更具挑战性。”

这些挑战迫使英特尔从第四季度开始暂停分红，以集中精力进行执行多年转型战略所需的投资。

转型计划

今年乏善可陈的业绩促使英特尔领导层推出了一系列转型计划。首先是成本削减计划，目标是在 2025 年削减 100 亿美元开支，并在 2026 年进一步削减。英特尔希望裁员 15%，减少运营和资本支出，调整和精简运营结构。

大部分战略投资将集中在代工业务上，即为其他公司制造芯片。

今年早些时候，英特尔推出了英特尔代工厂（Intel Foundry），这是一家专为人工智能时代设计的全新系统代工厂。英特尔代工厂的路线图力图在本世纪下半叶确立在该领域的领导地位，向代工厂龙头企业台湾半导体（NYSE:TSM）发起挑战。

投资者面临的问题是英特尔的股价是否已经触底，执行这一长期转型需要多长时间？

英特尔股票是否值得买入？

至少从近期来看，前景并不乐观，但英特尔的战略投资应该会受益于较低的利率和《芯片与科学法案》（Chips and Science Act）的联邦拨款。

分析师为英特尔设定的目标股价中值为每股 27 美元，这意味着未来 12 个月内英特尔的股价将上涨 27%。

令人担忧的是其估值，因为根据预计的缓慢盈利增长，其远期市盈率为 78。

未来几个季度，英特尔的日子可能仍然不好过，但我认为它正在采取正确的行动，我看好它的长期前景。

如果你想买一只价格低廉、上升空间大的股票，可以在英特尔股票中找到。只是我现在还不会买，因为估值仍然很高，股价在短期内仍有可能走低。

但是，请继续关注英特尔股票，并留意其未来几个季度的转型进展。