投资者平仓套利交易，墨西哥比索走软

• 随着国际投资者解除对比索有利的 \“套利交易\”，墨西哥比索正在走软。
• 随着墨西哥央行将目光投向 8 月份的降息，一系列负面数据进一步削弱了比索。
• 美元/墨西哥比索延续短期升势，逼近 6 月 28 日高点 18.60。

据荷兰国际集团银行（ING Bank）的分析师称，墨西哥比索（MXN）周四在交易量最大的货币对中跌至大约四周低点，原因是投资者纷纷退出利差交易，利差交易有利于利率较高的货币，如墨西哥比索（11.00%），而不利于利率较低的货币，如日元（JPY），日本央行（BoJ）将日元的基准利率定为 0.10%。

推动墨西哥比索下跌的其他因素还有一连串主要低于预期的宏观经济数据，包括第一季度国内生产总值（GDP）、零售销售和 7 月份上半月的核心通货膨胀率。

在撰写本文时，1 美元可兑换 18.46 墨西哥比索，欧元/墨西哥比索的汇率为 20.02，英镑/墨西哥比索的汇率为 23.78。

墨西哥比索在通胀数据和经济忧虑中下滑

墨西哥比索周三延续跌势，此前公布的 7 月上半月通胀数据显示，尽管总体通胀率上升，但核心通胀率变化不大。这进一步证实了墨西哥货币政策制定者的观点，即虽然核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）正在逐步下降，但总体通胀率却因临时因素而居高不下。因此，墨西哥央行（Banxico）预计将很快降息，许多投资者认为 8 月份将是该行采取行动的月份。

7 月份，墨西哥上半月核心通胀率为 0.18%，略高于上月和预期的 0.17%。月中核心通胀率为同比 4.02%，符合分析师预期，但低于上月的 4.17%。

另一方面，7 月份月中整体通胀率环比飙升 0.71%，大幅超过 0.38% 的一致预期和上月的 0.21%。与去年同期相比，整体通胀率达到 5.61%，远高于 6 月份的 4.78%和经济学家预测的 5.27%。然而，总体通胀率的上升不太可能改变墨西哥央行的宽松政策倾向，因为这将归因于石油和食品价格的波动。

荷兰国际集团（ING）强调，当前的低波动环境不利于利差交易的回转。他们指出：\“市场似乎正在平仓墨西哥卢比和南非兰特等高收益货币，而提供资金的日元则继续表现良好。\”

墨西哥国家统计、地理和信息研究所（INEGI）最新发布的经济活动指标显示，经济仍面临挑战。5 月份，墨西哥经济同比增长 1.6%，与前一个月 5.4% 的近两年高点相比大幅减速。尽管增速放缓，但在服务业强劲表现的推动下，增长仍超过了市场预期的 1.4%。

5 月份零售额同比增长 0.3%，与 4 月份 3.2% 的增幅相比明显下降。经季节性调整后的月度零售销售额在 4 月份增长 0.5%之后略微上升了 0.1%。

惠誉国际评级公司（Fitch Ratings）重申了墨西哥的 BBB- 评级，但警告说拟议的司法改革可能会带来影响，这增加了经济的不确定性。国际货币基金组织（IMF）还将墨西哥 2024 年的 GDP 增长预测从 2.4% 下调至 2.2%，理由是制造业放缓与美国经济活动减少有关，这迫使墨西哥央行采取更加宽松的货币政策。

此外，墨西哥国会将于 8 月 1 日讨论总统安德烈斯-曼努埃尔-洛佩斯-奥夫拉多尔（Andrés Manuel López Obrador）的司法改革，而新一届国会任期将于 9 月 1 日开始，这为墨西哥的经济形势增添了复杂性。

技术分析：美元/墨西哥比索逼近 6 月 28 日高点 18.60

美元/墨西哥比索在 7 月初完成 ABC 修正后反弹走高。它似乎正在走高，目标是 6 月 28 日的高点 18.60。

美元/墨西哥比索日线图

从短期角度看，美元/墨西哥比索的趋势似乎看涨，鉴于 \“趋势是你的朋友\”，在该时间段内，技术上仍倾向于看涨押注。

美元/墨西哥比索的下一个目标是 6 月 28 日的关键震荡高点 18.60。在该价位可能会遇到阻力，并可能回落或盘整。如果收盘价高于 18.60，则可能预示下一个目标位 19.00（6 月 12 日高点）将继续上行。

与此同时，中长期趋势的方向仍然不明。

墨西哥比索常见问题解答

驱动墨西哥比索的关键因素是什么？

墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是墨西哥比索的另一个催化剂。

墨西哥央行的决定如何影响墨西哥比索？

墨西哥央行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，墨西哥央行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱墨西哥比索。

经济数据如何影响墨西哥比索的价值？

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥央行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响墨西哥比索？

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，墨西哥比索往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。