第二季度GDP预览：美国经济将增长2%，高于上一季度

• 美国第二季度的国内生产总值(GDP)年化增长率预计为2%。
• 美国经济目前的韧性为软着陆提供了支持。
• 市场预计美联储(fed)将在9月份启动其宽松周期。

美国经济分析局(BEA)将于周四公布美国4 - 6月国内生产总值(GDP)的首次估计。该报告预计将显示，继上一季度录得1.4%的经济增长之后，第二季度经济年增长率将达到2%。

预测美国国内生产总值:解读数据

周四美国经济议程的重点是公布第二季度GDP初值报告，该报告定于格林尼治时间12:30公布。分析人士预计，第一次评估将显示，今年4月至6月，世界最大经济体的经济增长率为2%，这是一个适度强劲的速度，尤其是与上一季度1.4%的增速相比。

根据亚特兰大联邦储备银行7月17日发布的最新GDPNow估计，美国经济第二季度的年增长率为2.7%。亚特兰大联邦储备银行在新闻稿中解释6月份新屋开工和工业生产数据对GDP的影响时说:“第二季度实际个人消费支出增长和第二季度实际国内私人投资总额增长的预测分别从2.1%和7.7%上升至2.2%和8.9%。”

在5月政策会议后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)指出，国内生产总值(GDP)的增长已从2023年最后一个季度的3.4%明显放缓，但他表示，GDP的一个关键组成部分——私人国内采购——增长了3.1%。这个组成部分基本上被视为私营部门需求的良好指标，因为它不包括出口和政府采购。

市场参与者还将密切关注GDP价格指数，该指数代表美国生产的商品和服务价格的变化，包括出口到其他国家的商品和服务价格，但不包括进口价格。基本上，GDP价格指数反映了通货膨胀对GDP的影响。预计第二季度GDP价格指数将上涨2.6%，低于第一季度3.1%的涨幅。

最后，GDP报告还将包括季度个人消费支出(PCE)价格指数和核心PCE价格指数数据。这些数据将揭示核心个人消费支出价格指数(PCE Price Index)是否如预期的那样环比上升0.1%。

道明证券(TD Securities)分析师在一份周报中表示:“周四公布的第二季度GDP报告将让我们初步了解6月份消费者支出数据可能有多强劲。”并补充道:“根据我们自下而上的预期，我们预计GDP环比增幅将从第一季度的1.4%升至2.3%，消费者支出和库存可能成为主要催化剂。”

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GDP数据何时公布，对美元有何影响？

美国GDP报告将于周四格林尼治时间12:30公布。除了标题实际GDP，国内私人采购、GDP价格指数和第二季度个人消费支出价格指数数据的变化可能会影响美元的估值。

5月和6月的通胀数据走软，加上美国劳动力市场降温的迹象越来越多，引发了人们对美联储9月降息的预期。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，9月份降息25个基点(bps)已完全反映在价格中。此外，市场预计美联储有近50%的可能性在12月再次降息25个基点，到今年年底将政策利率降至4.75%-5%的区间。

第二季度GDP报告本身不太可能改变投资者对9月份政策举措的看法。然而，如果国内生产总值(GDP)增长强于预期，尤其是在私人国内购买健康增长的情况下，可能会导致投资者不愿将12月的第二次降息纳入预期。在这种情况下，美元对其竞争对手的直接反应可能是积聚力量。

另一方面，令人失望的GDP数据和季度核心个人消费支出(PCE)通胀的明显下降，可能使市场参与者对美联储进一步放宽政策保持乐观。在这种情况下，风险流动可能会主导行动，使美元难以找到需求。

FXStreet欧洲会议首席分析师even Sengezer分享了美元指数(DXY)的简短技术前景:

“200日简单移动平均线约104.30是美元指数的关键支点。如果该指数确认该水平为支撑位，那么在目标为105.50(静态水平)之前，它可能会在104.80-105.00(100日、50日和20日移动均线的汇合点)处面临强劲阻力。下行方面，在103.00(心理水平，静态水平)和102.35(3月8日最低价)之前103.70似乎已经形成了静态支撑，以防200日移动均线变成阻力位。”

通货膨胀的常见问题

什么是通货膨胀？

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)？

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么？

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的？

以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它保持了其价值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金的避险属性，但大多数情况下并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。