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摘要:布朗兄弟哈里曼(BBH)外汇策略师指出,美元/日元跌至 5 月初以来的最低水平,原因是美日 2 年期债券收益率利差收窄,金融市场波动性急剧上升。 日本央行不太可能进一步紧缩日本央行(BOJ)更激进紧缩
布朗兄弟哈里曼(BBH)外汇策略师指出,美元/日元跌至 5 月初以来的最低水平,原因是美日 2 年期债券收益率利差收窄,金融市场波动性急剧上升。
日本央行不太可能进一步紧缩
日本央行(BOJ)更激进紧缩周期的可能性上升,以及对美联储宽松政策的预期,拖累美日2年期债券收益率利差降至2023年5月以来的最低水平。
与此同时,外汇波动性上升提高了做空日元的成本,并引发日元套利交易迅速平仓。1个月和1周的日元隐含波动率飙升至两个多月高点。此外,以科技股为主导的全球股市抛售将 VIX 指数推高至三个月高点,使日元和瑞郎等避险货币受益。
我们预计美元/日元将持稳于 200 日移动均线(151.54)上方。首先,日本央行不太可能采取超出目前定价的紧缩政策。日本的基本通胀率处于稳固的下降趋势,实际现金收益为负,这表明消费支出仍将疲软。
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