预计 6 月份美国核心通胀水平将持稳

• 预计 6 月份美国消费者价格指数年率增长 3.1%，增幅低于 5 月份的 3.3%。
• 预计6月核心通胀年率将处在 3.4%，与前值持平。
• 通胀数据可能证实或否认美联储 9 月降息前景，并推动美元估值。

美国劳工统计局（BLS）将于北京时间周三 20:30 公布备受瞩目的美国 6 月份消费者物价指数（CPI）通胀数据。

美元（USD）将面临剧烈波动，因为美国通胀若出现意外，都可能极大地影响市场对美联储（Fed）9月降息预期的定价。

即将公布的美国通胀数据有何看点？

以消费者价格指数衡量的美国 6 月份通胀年率预计为 3.1%，低于前值 3.3%。核心消费者价格指数（剔除波动较大的食品和能源价格）预期将稳定在 3.4%。

与此同时，美国 6 月通胀月率预期将上升 0.1%，而 5 月份则保持不变。最后， 6 月核心通胀月率预计将上升 0.2%，与前值持平。

本周初，美联储（Fed）主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）发表了半年度货币政策报告，并在美国国会作证。鲍威尔在事先准备好的发言稿中重申，在他们对通胀率持续迈向2%抱有更大信心之前，不会下调政策利率。当被问及就业市场的最新进展时，他指出：“最近劳动力市场数据发出了一个相当明确的信号，即劳动力市场已经大幅降温”。最终，其讲话未能推动市场对美联储 9 月降息的定价。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场定价美联储在 9 月份维持政策利率不变的概率约为 26%，与此次事件之前相比几乎没有变化。

道明证券分析师发布周报称：“前瞻 6 月份的通胀数据时，我们预计 6 月通胀将显示，核心物价继 5 月意外上升 0.16% 之后，在很大程度上仍处于可控范围之内”。

道明证券（TD Securities）分析师发布周度报告中表示：“由于能源价格继续大幅缓解通胀压力，整体通胀月率可能再次持平（-0.01%）。需要注意的是，本机构预期的非截尾均值核心通胀月率 0.18% ，这表明截尾均值核心通胀再度意外下降，达到长 0.1% 的风险较大”。

美国消费者物价指数报告会如何影响欧元/美元？

投资者对美联储 9 月降息仍持乐观态度，但市场定价表明他们尚未完全定价美联储9月将降息。因此，如果核心消费者价格指数月率增幅低于预测，即达到 0.1% 或更低水平，可能会确认 9 月份美联储将调整政策。在这种情况下，美元可能会立即受到抛售压力。

另一方面，若核心消费者价格指数达到 0.3% 或更以上可能会凸显控制通胀的进程缺乏进展，并导致市场参与者重新评估 9 月份降息的前景。在这种情况下，投资者可能会认为欧洲央行（ECB）与美联储之间的政策差距在扩大，从而为欧元/美元在短期内大幅下跌打开大门。

FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 简要分析了欧元/美元的技术前景，并解释说：“欧元/美元周初出现回调后，维持在 100 天和 200 天简单移动平均线（SMA）上方，反映出空头犹豫不决。此外，在美国通胀数据公布之前，日线图相对强弱指标保持在 50 上方，表明短期内略维持看涨倾向”。

“4月中旬至6月升势的23.6%斐波那契位在1.0850形成中期阻力。一旦欧元/美元突破这一水平，下一个阻力位可能在 1.0900-1.0915（心理水平，6 月 4 日高点），然后目标指向 1.1000。下行方面，如果欧元/美元跌破 1.0800（100 日均线，200 日均线）并且该水平构成阻力，空头可能会采取行动，迫使欧元/美元走低。在这种情况下，1.0750（20 日均线）可视为接下来的支撑，然后是 1.0680（78.65%斐波那契位）”。

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美联储常见问题

美联储的任务是什么？对美元有什么影响？

美国货币政策由美联储制定。美联储有两项任务：实现价格稳定和促进充分就业。美联储实现这些目标的主要工具是调整利率。

当物价上涨速度过快，通胀水平超过美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，提高整个经济的借贷成本。这导致美元（USD）走强，因为这使美国成为对国际投资者更具吸引力的资金存放地。

当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这就会打压美元。

美联储多久召开一次货币政策会议？

美联储（Fed）每年举行八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。

参加 联邦公开市场委员会的有 12 名美联储官员，即理事会的 7 名成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 个地区储备银行行长中的 4 位，他们轮流任职，任期一年。

什么是量化宽松政策（QE），它对美元有何影响？

在极端情况下，美联储可能会采取一种叫做量化宽松（QE）的政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系中信贷流量的过程。

这是一种非标准的政策措施，在危机期间或通胀处在极低水平时使用。量宽政策是美联储在 2008 年大金融危机期间的首选工具。它包括美联储印制更多美元，并用这些美元从金融机构购买高等级债券。量化宽松政策通常会削弱美元。

什么是量化紧缩政策？对美元有什么影响？

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向政策，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常会提振美元。