美元一周预测：美联储和非农就业数据公布前，预计跌势将趋缓

• 本周美元指数（DXY）逐步下行。

• 美联储可能在 9 月份降息的可能性有所下降。

• 美国 3 月份以 PCE 衡量的通胀率高于预期。

• 市场的注意力现在转向 FOMC 会议和 NFP。

美元指数（DXY）本周小幅回调，扭转了连续两周的升势，从月初录得的年内高点 106.50 附近进一步回落。

美元（USD）本周的表现反映了投资者对美联储（Fed）可能何时启动宽松计划的押注趋势交替变化的反应。

在 9 月 18 日的会议上调整利率的可能性似乎已经失去了动力，特别是考虑到最近报告的美国通胀数据的粘性，3 月份的消费者价格指数（CPI）和个人消费支出（PCE）数据都反映了这一点。

通货紧缩压力的意外放缓，加上劳动力市场的紧张程度有增无减，不仅证实了经济的持续强劲，也表明美联储可能会在更长时间内维持紧缩政策。

此外，根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool），美联储在 9 月份启动宽松周期的可能性已大幅下降至 45% 左右。

美元本周的表现还与美国不同期限的收益率稳定在近期的数月高点附近相吻合，而宏观环境显示今年余下时间的降息次数将减少。

尽管美联储处于噤声期，但值得回顾的是美联储官员的最新言论，他们一直表示要延长当前的限制性立场。尽管如此，亚特兰大 联邦储备银行行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，年底前可能会采取行动。他的纽约联储同事约翰-威廉姆斯（John Williams）强调了积极的 经济数据以及根据数据调整利率的必要性，而 美联储米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）则对利率是否足够高来解决通胀问题表示了不确定性。

美联储决策者的这些观点与主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）最近的讲话相吻合，他表示不急于启动降息。

关于 G10 央行的利率轨迹和通胀动态，预计 欧洲央行（ECB）可能会在夏季降息，英国 央行（BOE）可能会紧随其后。不过，预计美联储和澳大利亚储备银行（RBA）都将在今年晚些时候（可能是第四季度）开始放宽政策。尽管日本央行（BoJ）最近上调了政策利率，但它仍然是一个例外。

DXY 技术展望

如果下行压力加快，美元指数（DXY）预计将在关键的 200 日简单移动平均线（SMA）104.07 点（4 月 9 日低点 103.88 点之前）遇到下一个支持区域。跌破这一水平后，将看向100 日均线 103.73，然后是 3 月份低点 102.35（3 月 8 日）。进一步下滑可能会测试 12 月份低点 100.61（12 月 28 日），然后是 100.00 心理关口和 2023 年底部 99.57（7 月 14 日）。

另一方面，多头应重新测试 2024 年的顶部 106.51（4 月 16 日）。突破这一水平可能会激励市场参与者考虑上探 11 月份高点 107.11（11 月 1 日），也就是 2023 年高点 107.34（10 月 3 日）。

从大局来看，只要 DXY 位于 200 日均线上方，预计积极基调将保持不变。