瑞郎在瑞士央行会议前走低

• 瑞郎在周四瑞士国家银行关键政策会议召开前贬值。

• 较低的通胀率和经济增长表明，此次会议有可能采取鸽派政策。

• 美元兑瑞郎突破箱体区间顶部，有可能大幅走高。

瑞郎（CHF）周三在交易量最大的货币对中呈走低趋势，本周的关键事件是瑞士国家银行（SNB）周四召开政策会议。

瑞郎下跌的原因可能是，由于去年通胀和经济增长均大幅下滑，交易商认为瑞士国家央行在此次会议上改变信息甚至 降低利率的风险加大。

增长和通胀率下降，瑞郎面临风险

2023 年，瑞士通胀率明显下降。

\“通货膨胀率从第一季度的3.2%大幅下降到第四季度的1.6%。全年平均通胀率从2022年的2.8%降至本年度的2.1%\”，瑞士国家银行在其2023年 年度报告中说道。

根据联邦统计局的数据，2024 年的最新通胀数据显示通胀率进一步下降，2 月份消费者物价指数（CPI）环比上升 1.2%，而上个月为 1.3%。

总体而言，这低于 SNB 在 12 月会议上的预期，当时 SNB 称，\“由于电价和租金上涨以及增值税的增加，未来几个月的通胀率（当时为 1.4%）可能会有所上升\”。

SNB 预计 2024 年的平均通胀率为 1.9%。不过，目前的通胀率大大低于这一数字，仅为 1.2%。尽管如此，从月度来看，通胀率有所加快，2 月份的 CPI 从之前的 0.2% 上升了 0.6%。

通胀率也远低于瑞士央行第一季度预测的 1.8%。

\“路透社报道称：\”消费者价格通胀率比瑞士央行第一季度 1.8% 的预期低 0.6 个百分点，而 1.1% 的核心通胀率是 2022 年 1 月以来的最低水平。

瑞士 2023 年国内生产总值几乎减半

瑞士 2023 年的经济增长速度也大大低于 2022 年。

\“2023年瑞士经济增长温和。根据瑞士国家经济事务秘书处（SECO）的初步估计，经季节性影响和体育赛事调整后的国内生产总值增长率为1.3%。这明显低于前一年的 2.5%\”，瑞士银行在其《2023 年年度报告》中说道。

通胀和经济增长的下降引发了一个问题，即瑞士国家银行是否需要放松政策，降低 1.75% 的政策利率。根据路透社周一发布的一份报告，瑞士 央行周四降息的可能性为 29%。如果降息，瑞郎将走软，因为较低的利率会吸引更少的外国资本流入。

美元兑瑞郎（衡量一美元对瑞士法郎的购买力）正在突破自 2 月中旬以来一直在 0.8900 和 0.8740 之间震荡的区间顶部。

对区间高点 0.8900 的决定性突破正在进行中，但尚未得到确认。如果周三收盘强劲，则表明已实现决定性突破。

如果出现这种情况，突破后的初步目标位是 0.8992，即区间高度外推走高的 0.618 斐波那契（Fib）比率，其次是 0.9052，即完全外推走高的高度。

货币对整体处于短期上升趋势，支持更多上行空间。然而，长期趋势线和 50 周简单移动平均线（SMA）的阻力构成了相当大的障碍。

另外，如果果断跌破区间低点 0.8729，则可能表明短期趋势发生逆转，并开始进一步下滑。

这种走势的第一个目标将是区间高度的 0.618 斐波外推值 0.8632，其次是完全外推值 0.8577，也接近 1 月 31 日低点 0.8551，这是下行的另一个关键支撑位。

SNB 常见问题

瑞士国家银行（SNB）是瑞士的中央银行。作为一家独立的中央银行，它的任务是确保中长期的物价稳定。为确保物价稳定，瑞士国家银行的目标是维持适当的货币条件，这些条件由利率水平和汇率决定。对于瑞士央行来说，物价稳定意味着瑞士消费物价指数（CPI）每年的涨幅低于 2%。

瑞士国家银行（SNB）理事会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来将高于目标时，该行将试图通过提高政策利率来抑制过快的价格增长。高利率通常对瑞士法郎（CHF）有利，因为高利率会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞士法郎。

是的。瑞士国家银行（SNB）定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎（CHF）对其他货币升值过快。瑞士法郎坚挺会损害瑞士强大出口部门的竞争力。2011 年至 2015 年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的措施，以限制瑞士法郎对欧元的升值。该银行利用其雄厚的外汇储备干预市场，通常是购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，特别是由于能源造成的高通胀时期，瑞士央行不会干预市场，因为强势的瑞士法郎会使能源进口更加便宜，从而减轻对瑞士家庭和企业的价格冲击。

瑞士国家银行每季度（3 月、6 月、9 月和 12 月）召开一次会议，进行货币政策评估。每次评估都会做出货币政策决定，并公布中期通货膨胀预测。