美国通胀数据公布前避险资产吸引力减弱，金价上涨

• 金价回升，而美元在美国 CPI 数据公布前面临压力。

• 投资者似乎对美联储 3 月份降息充满信心。

• 美联储决策者继续倾向于采取限制性政策立场。

金价（XAU/USD）周四上涨，因为尽管格林威治时间13:30公布的美国消费者物价指数（CPI）数据存在不确定性，但避险资产面临大幅抛售。由于投资者对美联储（Fed）3月份降低利率以避免过度紧缩的后果仍然充满信心，因此金银需求旺盛。

预计总体通胀率将小幅上升，而核心CPI将因二手车价格下降而进一步走软。作为价格压力的重要领先指标，ISM 制造业价格支付指数在 12 月份大幅收缩。投资者似乎忽视了美联储决策者继续倾向于在较长时间内保持限制性立场，否认了提前降息的可能性。

亚特兰大联储银行行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）和纽约联储行长约翰-威廉姆斯（John Williams）支持维持较高利率的想法，因为他们表示需要做更多工作才能使通胀率回到 2% 的目标。约翰-威廉姆斯表示，只有当美联储确信通胀率持续向2%迈进时，才适合解除当前的限制性货币政策立场。

每日市场动态摘要：美元和收益率下跌，金价回升

• 由于避险资产在美国 12 月通胀数据公布前承压，金价迅速攀升至 2,030 美元附近。

• 美元指数（DXY）的回调幅度扩大至 102.20 附近，10 年期美国国债收益率稳定在 4.0% 以下。

• 美国通胀数据的公布将为 1 月份会议可能采取的货币政策行动提供线索。

• 投资者认为总体通胀年率将从 11 月份的 3.1% 上升至 3.2%。核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）预计将下降至 3.8%，前值为 4.0%。

• 经济学家预计月度总体和核心通胀率分别增长0.2%和0.3%。

• 市场高度预期美联储（Fed）将在 1 月份的货币政策会议上连续第四次维持利率在 5.25%-5.50% 之间不变。即将到来的降息指引将是重中之重。

• 在最新的预测中，美联储决策者表示今年的利率可能下调 75 个基点（bps）。

• 根据 CME Fedwatch 工具，支持 3 月份降息 25 个基点的概率已回升至 67%。

• 如果美国通胀报告的热度高于预期，支持美联储 3 月份降息的赌注可能会大幅下降。此外，对首次降息的预测可能会转移到 5 月份的货币政策会议上。

• 如果通胀数据持续走高，将为美联储决策者在今年整个上半年保持高利率提供论据。

• 美国通胀数据公布后，投资者将把焦点转向周五公布的 12 月份生产者价格指数（PPI）数据。

• 关于中美关系，美国财政部长珍妮特-耶伦（Janet Yellen）表示，前共和党总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）计划对所有进口商品普遍征收 10%的关税，这将增加消费者的成本。她补充说，非常需要对中国进口商品的关税进行审查。

技术分析：金价难以攀升至20日指数移动平均线上方

由于投资者似乎确信美联储将在 3 月份降息，金价在周三出现适当调整后强劲反弹。贵金属成功站稳了脚跟，但很难将其回升势头扩大到 20 日指数移动平均线（EMA）（2,037 美元）上方。14 期相对强弱指数（RSI）在 50.00 附近震荡，表明投资者在等待采取进一步行动的潜在触发因素。

黄金常见问题为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资品。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。