华泰期货12月27日贵金属日报：美债大量发行令市场不安 贵金属仍逢低配置

核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

12月26日，沪金主力合约开于481.00元/克，收于481.40元/克，较前一交易日收盘下降0.07%。当日成交量为60,716手，持仓量为152,602手。

昨日夜盘沪金主力合约开于481.06元/克，收于481.74元/克，较昨日午后收盘上涨0.05%。

12月26日，沪银主力合约开于6,067元/千克，收于6,106元/千克，较前一交易日收盘上涨0.26%。当日成交量为222,982手，持仓量为367,316手。

昨日夜盘沪银主力合约开于6,096元/千克，收于6,070元/千克，较昨日午后收盘下降0.13%。

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昨日，贵金属价格一度出现回落，但整体幅度有限。并且美元仍然维持偏弱态势，此外，据 讯，前共和党众议院议员罗恩·保罗(Ron Paul)近日指出，美国国债在短短六个月内就增加了超过2万亿美元，而美联储印钞增多，继续提高投资量。他建议投资者持有黄金和白银，强调纵观历史，贵金属仍然是事实上的、可靠的货币。此外，目前红海事件使得原油价格近期出现走高，而在利率逐步见顶的情况下，倘若通胀暂时企稳，那么从实际利率的角度而言，对于贵金属定价同样有利，因此目前操作上仍然建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（12月26）上金所黄金成交量13,276千克，较前一交易日下降13.31%。白银成交量为172,884千克，较前一交易日下降54.78%。上期所黄金库存为3,078千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨55,717千克至1,099,961千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为878.25吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为17,632.58吨，较前一交易日下降42.72吨。

上个交易日（12月26日），沪深300指数较前一交易日下降0.68%，电子元件板块较前一交易日下降1.86%。光伏板块较前一交易日下降0.23%。

■策略

黄金：谨慎偏多。

白银：谨慎偏多。

套利：多外盘，空内盘。

金银比价：逢低做多金银比价。

期权：暂缓。

■风险

美元以及美债收益率持续走高，加息尾端流动性风险飙升。