港股昨冲高回落 成交额仅782多亿港元 机构：预计更多政策出台为经济增速托底

财联社7月11日讯（编辑 周新旸）7月10日，港股大盘冲高回落，盘中一度上升416点，最终上升114点，或0.6%，收报18,479点。恒生科指上升1.1%，收报3,945点。大市成交金额仅782多亿港元，港股通录得11.99亿港元的净流出。

中泰国际认为，市场交投回归淡静，一方向反映投资者高追意欲不大，另一方面似乎等待本周中美CPI数据。盘面上，信息科技、公司事业及可选消费行业领涨，科技股主要由阿里巴巴(09988.HK)带动股价上升3.2%。京东(09618.HK)及美团(03690.HK)亦分别升1.7%及1.68%。在基本面逐渐反转，ROE回升及政策支持的背景下，料平台经济企业股价再跌穿年内低点的机会不高。

往前看，6月中国通胀数据反映需求复苏动能不足，料更多政策出台为经济增速托底。由于美国10年期债息上行至4.05%，这将会削弱资金流入港股的倾向，因此当前港股大幅向上或向下的动力皆不足，策略上以做波段为主。

中国6月CPI同比+0%，逊于预期；PPI同比-5.4%，逊于预期的-5%，下游总需求复苏动能疲弱。6月官方制造业PMI新订单指数仍然处于荣枯线以下，原材料库存及产成品库存指数继续下跌，反映上游工业厂家主动降价去库存持续，这使PPI-CPI负剪刀差扩大至5.4%。

当前物价持续低迷，稳增长政策有出台的必要性，央行二季度例会指出要加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作。预计货币政策将维持相对宽松。

中国6月CPI同比持平，环比-0.2%，虽然环比符合季节因素，但CPI已连续六个月环比负增长，显示下游需求不足。6月CPI主要还是靠食品价格带动，非食品CPI同比增长已转负。6月核心CPI同比+0.4%，是2021年3月以来最低。CPI结构上仍然体现商品弱，服务相对较强的特征。服务行业高景气度延续至今，但动能亦有所放缓。商品弱主要是收入预期不佳，消费者减少大件或耐用品的消费。6月消费品CPI同比-0.5%，连续三个月下跌，服务CPI同比+0.7%。

中国6月PPI数据显示上游厂家仍处于主动去库存阶段，料工业企业盈利继续受压。6月生产资产价格同比-6.8%，跌幅按月扩大0.9个百分点；生活资料价格同比-0.5%，跌幅按月扩大0.4个百分点。生活资料中的耐用品消费价格同比-1.5%，跌幅按月扩大0.4个百分点，也是连续六个月环比下跌，上游耐用品消费价格走势与下游CPI商品价格走势共同印证消费者的实物商品消费需求不高。