预警！美元/日元跌破144.00将展开迅猛回调

美元/日元的走弱标志着美元实质性的下跌，跌破144.00关口将引发剧烈抛售，日元潜在走势值得关注。

市场从美国独立日假期中恢复过来，继续消化近期美国数据和货币政策预期。美盘时段美元全盘走弱，黄金、英镑表现突出，美元/日元正逼近近期低点，一旦跌破144.00关口，各种抛压将席卷而来，美日面临大幅回调风险。

日元与美元的关系

从利差角度来看，美联储维持加息预期，利率水平在5%附近；日本央行则维持超宽松的货币政策，利率在0%水平，套利让日元兑美元具备大幅贬值的基础。美元/日元疯涨既代表美元的强，也包含日元的弱。美日出现下跌意味着二者形势发生重大转变，应关注这种变化的发展。

数据与市场情绪

近期市场情绪围绕美联储加息2次和通胀走弱、经济数据疲软。

美联储在6月暂停加息后，根据鲍威尔释放的信息来看，美联储在7月、9月继续加息2次，市场基本消化了这一预期，投资者焦点转向11月和12月，美联储会不会彻底停止加息？何时降息？

通胀和经济数据给出了一些线索。上周五美国PCE个人消费支出物价指数跌破4%，核心数据高企但也呈现下倾，该数据支持了加息2次打压核心通胀的预期，也为之后停止加息留出空间。市场开始激进押注美联储年底停止加息，非美普遍反弹，美日高位横盘不再创高。

本周一美国公布的制造业PMI数据引起市场关注。数据运行在低位，表明美国制造业疲软态势未改，即使6月发布的GDP数据强劲，美国经济仍存在放缓风险，碍于独立日假期将至，美元并未回落太多。市场认为，这个数据表现可能支持美联储及早停止加息，同时接下来的美国非农、PMI系列数据将是关注重点，一旦出现放缓，市场将加大兑美联储停止加息、甚至重启降息的押注。这不利于美元，自然不利于美元/日元。

日本央行

从历史上看，日本央行对日元的掌控主要体现在关键汇率水平的干预，日本经济对汇率非常敏感，145.00水平被视为日央行的干预点，这也成为市场的潜在心理压力。

YCC(收益率曲线控制)也是影响目前日元走势的重要因素，简单来说该政策就是日央行通过增加债券市场流动性来进一步宽松。G10国家中除了日本都在加息，日本通胀水平也在回升当中，YCC政策的维持成本和效果逐渐增加，日央行可能随时停止此政策，而退出YCC政成为市场观察日央行转向紧缩的重要信号。截至目前，YCC也是加速日元贬值的重要因素。

日央行更像是不定时炸弹，随着可能炸日元，起到一个震慑作用，同时在美元转弱的状态下，日元下跌开始变得缓慢。

综合而言，美元/日元在145.00关口遇到的宏观阻力和市场心理障碍强度增加，投资者结利和市场回调需求趋向越来越明显。

144.00关口是短期反转的关键

不可否认，美日整体涨势格局尚未改变，但问题是，目前的美元和利好不足以推动汇价突破145.00这一心理大关。日央行的每次干预都雷厉风行，多头没有把握不会轻易进攻。

汇市的博弈也是逆水行舟不进则退，市场不再创高，多头士气就开始下降直到最后涣散。近一周以来汇价维持高位整理暗示观望情绪浓厚，应当警惕汇价跌破近期低点，这可能成为空头的信号。

144.00成为临界点，跌破这里将打破平衡，或加速多头结利和空头进攻，下方参考支持143.00，这里处于强上涨趋势线，不跌破这里美日仍将维持强势上行；进一步下破143.00则汇价下探140.00，标志着阶段性筑顶，后市失守138.00则走势转向下跌。

后市美元/日元向上突破145.00或回调至143.00、140.00止跌企稳后仍可能恢复上行，但需要基本面消息的刺激，否则应关注走势能否持久，警惕假突破。