迷雾中的美元，能借助会议纪要及非农突围吗？

接下来，投资者可将焦点放在即将到来的美联储6月会议纪要及美国6月非农就业报告上，美元短线或迎来重磅考验！

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市场迎两重磅事件冲击，美元涨跌难料

周二（7月4日），适逢美国独立日，美国三大交易所休市或提前休市，金融市场交投相对清淡，美元指数温和收涨至103关口之上。

通常而言，清淡的市况不会引发太多的关注，也不容易出现重要阻力或支撑的突破。接下来，投资者可将焦点放在即将到来的美联储6月会议纪要及美国6月非农就业报告上。

当地时间周三（6月14日），美联储如预期般宣布暂停加息，将基准利率维持在5.00%-5.25%区间不变。在去年3月以来连续10次加息后，美联储按下了暂停键。

对于这次利率决议，“新美联储通讯社”、华尔街日报记者Nick Timiraos认为这可能只是一次非常短暂的暂停。Timiraos指出，美联储中的大多数人预计今年还会有两次加息，并在经济预测中提高了对经济增长和通胀的预期。

随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔否认了年内降息的可能性，并称继续加息可能是合理的。当时市场倾向认为美联储鹰派成色不足，美元指数曾在随后的一个交易日后猛烈下挫。

那么，究竟这次利率决议是否真的鹰派成色不足？即将出炉的会议纪要或提供更清晰的线索！

一个有趣的情况是，自那以后，鲍威尔的态度越来越强硬，并基本承认年内还将再加息两次甚至更多！随着鲍威尔的疯狂输出，美元指数6月30日一度突破103.50，最高触及103.54，创近半个月新高。

但正如笔者在上面这篇文章所说的：即使鲍威尔如此疯狂输出，但美元指数的上攻却可能止步于103.50一线。6月22日至今，美元指数的涨幅最多不超2%，涨势并不惊艳。

问题出在哪？

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笔者认为，美联储本轮紧缩周期已近尾声，余下的两次或三次加息大概率每次是25基点，幅度不大。因此，市场消化这样的紧缩节奏并不困难。

另外，一些经济指标的表现也令投资者对美联储紧缩前景的押注降温。

美国5月核心PCE物价指数年率低于预期，表明核心通胀的顽固程度有所减弱。另据纽约联储5月份调查的中值，消费者预计一年后的通胀率为4.1%，为两年来的最低水平，远低于近期6.8%的峰值。根据这份调查，美国人认为汽油、教育、医疗和食品的通胀率已经恢复或接近疫情前的水平。

除通胀水平继续回落外，一些重要经济指标表现糟糕，加上美债收益率倒挂程度加剧，引发了外界对美国陷入衰退的担忧。

美国6月ISM制造业PMI录得46，创三年新低，预期47，前值46.9。自2021年3月起，该指标就进入了下降轨道，且连续第八个月维持在荣枯线之下，为2008-2009年期间以来最长的收缩期。新订单指数连续第10个月跌至50下方，订单积压量也有所减少，就业指数跌至三个月低点48.1。

上述数据反映了生产、就业和投入价格的持续回落，且社会对商品的需求仍然疲软。无独有偶，美联储经济学家Ander Perez-Orive和Yannick Timmer日前在一份报告中警告了深度衰退的风险。

美国经济真的会陷入衰退吗？

单纯从GDP数值来看，美国经济仍相当稳健。这也是美联储不想结束紧缩周期的一大重要依据，特别是在核心通胀仍颇具黏性的情况下。

笔者认为，应警惕美国经济持续走软，但暂不宜过于悲观。

将于周五（7月7日）出炉的美国6月非农就业报告将进一步揭示美国的就业及经济状况。市场预计美国6月季调后非农就业人口录得20万，远低于前值的33.9万，预计美国6月失业率维持在3.7%，预计美国6月平均每小时工资年率为4.2%。

若这份非农报告反映美国就业市场出现疲软迹象，恐将继续令市场对美联储加息前景的押注降温，从而打压美元；反之，若非农报告表现强劲，则美联储继续加息的底气更足，美元短线或大幅走强。

局面仍相对纠结，正如技术面所反映的那样。

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美元指数技术分析：区间震荡，留意短期上行通道的表现

美元指数的日线图显示，价格于3月8日上探105.88（A点）后持续下滑至100.79（4月14日低点，B点），随后行情反扑，5月31日最高触及104.70（C点）后承压下行。

自去年12月起，价格长时间维持在100.80~105.90区间震荡。一旦行情走出此区间，或引发大幅度的上涨或下挫行情。

若价格向上突破上述区间顶部，则后市有望进一步涨至110关口甚至更高；

若价格下行失守上述区间底部，则后市恐将继续扩大跌幅至95一线或更低。

短期留意6月22日以来的上行通道，失守恐引发更多抛售，不排除导致行情进一步跌向101.92甚至区间底部。

上方压力在103.50附近，若涨破，则留意行情再次涨至104.70一线的可能性。

（Jack撰写）

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