澳洲央行前瞻：通胀疲软后，在暂停加息和加息25个基点之间存在分歧

澳大利亚储备银行（RBA）将于北京时间7月4日星期二12:30宣布其下一个货币政策决定，随着我们离发布时间越来越近，以下是10家主要银行的经济学家和研究员对即将到来的央行决定的预测。

在6月的会议上，澳大利亚央行将现金利率提高了25个基点，至4.10%。市场一致认为该行将保持利率不变；然而，这是一个加息和不加息非常接近的决定。

澳新银行

我们不认为澳洲央行会被本月的通胀结果所动摇，本月的其他数据对通胀前景不太乐观。我们认为，本月就业数据的优势应该超过对通胀的任何乐观情绪。我们认为，7月份公布的第二季度CPI季度结果将是澳大利亚央行在8月份提高现金利率的关键。

美国银行

我们预计，由于月度通胀率走低，澳大利亚央行将在7月份维持利率在4.1%不变。这使澳大利亚央行有机会等待7月28日公布的第二季度CPI数据，以及7月20日公布的另一个劳动力数据。但有可能在8月加息25个基点，使现金利率达到4.35%。如果澳大利亚央行在7月保持利率不变，可能会在短期内对澳元造成压力。然而，如果澳大利亚央行发出可能进一步收紧的信号，澳元的下行空间将受到限制。

荷兰国际集团

在5月整体CPI通胀率从4月的6.8%出人意料地大幅下降至5.6%之后，澳大利亚央行在6月作出的决定（据其自身承认）是一个微妙平衡的决定之后，再次加息的前景似乎不大。那次加息只是因为4月通胀率的大幅上扬而过关，所以如果通胀率意外下行，再次加息就显得非常奇怪了。我们对这个周期的最后一次加息保持开放的态度，而9月的会议在我们看来是最有可能的候选时间。7月的CPI将不得不考虑一个巨大的电价飙升，年率为20%，甚至更多的估计，而且基数效应对第三季度的帮助也不大。但对澳大利亚央行来说，这可能是个机会。

渣打银行

我们预计澳大利亚央行将在7月暂停加息，但在8月和9月将各加息25个基点。澳大利亚央行每个月都会开会（1月除外），而其他发达市场央行的会议间隔时间较长。因此，我们认为它不可能一蹴而就地加息。

道明证券

又一个边线球，保守派预计不会加息，而OIS市场定价为加息25个基点的可能性为50%。与反对意见相反，我们预计澳大利亚央行将加息。劳动力市场过于紧张，5月份的零售销售表现良好，6月份国内住房价格反弹，家庭储蓄增加，这些都为澳大利亚央行继续加息以使通胀回到目标提供了空间。

大华银行

我们继续强调，近期的每一次会议都将是逐次决定的。在最新的就业数据公布后，我们现在预计将在7月4日的下一次货币政策会议上加息25个基点。

法国兴业银行

我们预计，在5月和6月两次加息25个基点之后，澳大利亚央行将在7月4日的政策会议上维持4.10%的现金利率目标不变，因为在我们看来，在5月月度通胀率大幅下降之后，决策者很难连续三个月实施这样的加息措施。我们维持我们的基准情景，即假设终端政策利率为4.35%，前提是澳大利亚央行将选择 \“暂停\”加息，在7月的政策声明中没有任何有意义的变化。如果加息和/或政策声明中出现鹰派变化，终端利率高于4.35%的可能性会增加。

BMO

我们仍然预计7月4日将再次加息，使现金利率从4.10%升至4.35%。信贷需求和就业增长仍然非常强劲，5.6%的通胀率虽然处于13个月的低点，但仍然远远高于2%至3%的目标。辩论将再次发生在25个基点和保持利率稳定之间。(15个基点是否最终会被纳入讨论？希望如此...我不会放弃的）。它可能会比6月份更加 \“平衡\”，但会向25个基点的加息阵营倾斜。(不过，预计会有更多的鸽派语气）。

富国银行

尽管最新的通胀数据有所放缓，我们仍然倾向于澳大利亚央行在7月会议上加息25个基点至4.35%。我们的预测有别于市场预测，即在7月会议上保持政策利率不变，尽管我们承认这是一个概率接近的决定，如果澳大利亚央行在这次会议上暂停加息，也不会感到惊讶。

花旗银行

澳洲央行可能会再次加息25个基点。尽管该决定将再次 \“微妙平衡\”，但我们认为经济数据已经出现了上行的意外。最关键的上行意外是5月份的劳动力调查，尽管劳动力参与率出现了创纪录的增长，但失业率仍然下降。在其他方面，服务业通胀仍然粘稠，房价进一步反弹，这意味着金融条件需要进一步收紧。我们认为央行应该在7月和8月进一步加息25个基点。