加拿大CPI前瞻：六大银行预测，5月通胀有望大幅减速

加拿大统计局将于6月27日星期二北京时间20:30发布5月消费者物价指数（CPI）数据，随着发布时间的临近，以下是六家主要银行的经济学家和研究员对即将到来的加拿大通胀数据的预测。

5月份的通胀率应该看起来更好。总体CPI同比下降到3.4%，而之前公布的是4.4%。按月计算，预计将显示0.5%的速度，而之前公布的是0.7%。同时，核心CPI被认为下跌到3.9%，而4月为4.1%。

道明证券

我们预计5月份CPI年率下降0.9个百分点至3.5%，月率增长被基数效应抵消为0.5%。能源将产生适度的拖累，但我们预计食品以及租金和MIC将带来巨大贡献。我们也期待其他方面的广泛力量，这应该转化为核心通胀的又一个0.4%的月度增长，使CPI-trim/median3个月年率的趋势高于4%。

加拿大皇家银行经济学研究部

我们认为 \“总体 \”物价增长将放缓--从4月份的4.4%下降到3.6%。能源价格的下降（5月份汽油和燃油价格分别比去年同期水平下降18%和36%）解释了大部分的放缓。而食品价格通胀在1月达到顶峰后，预计将再次走低。

NBF

汽油价格的轻微下降，加上食品部分的进一步缓和，可能转化为5月份消费价格指数的0.3%的增长（在季节性调整之前）。如果我们是对的，12个月的通货膨胀率应该从4.4%回落到3.2%的两年低点。加拿大央行偏好的核心通胀也应该降低。

荷兰国际集团

我们仍然预计通胀将在一定程度上缓和，核心CPI有可能降到4%以下。然而，与美联储一样，这可能不足以阻止7月份最后一次加息25个基点。

CIBC

加拿大5月份的通胀率看起来会温和很多，尽管主要是因为基数效应，因为今年的汽油价格与2022年的峰值相比。3.3%的总体通胀率将是2021年6月以来的最低值，尽管它仍然高于加拿大央行的目标界限的上限。此外，通货膨胀的核心指标可能没有什么进展，除食品/能源外，预计将更温和地减速至年比4.0%，而上个月为4.3%。通货膨胀篮子的重新加权，增加了航空运输和旅游观光等服务的权重，这可能会带来5月份与旧权重相比稍强的月度价格上涨。

花旗银行

我们预计5月份整体CPI月度增幅为0.4%，基数效应导致年率数据大幅下降至3.4%。在4月份的CPI增长强于预期之后，5月份的通胀仍然存在上行风险。尽管在4月份意外回升之后，5月份的整体CPI环比将大幅下降，但5月份通胀数据中最重要的因素将是核心通胀指标的3个月趋势。4月份CPI-trim和CPI-median的3个月平均运行率意外地从3.4%重新加速到3.7%。虽然 \“基数效应 \”可能也会导致核心通胀年率在5月进一步小幅放缓，但自2022年8月以来，3个月的核心通胀率稳定在3.5-4%的范围内，这意味着核心通胀年率也可能很快稳定在这个范围内。我们预计，随着3个月的核心通胀率保持在3.7%或上升，这将完全巩固7月份的另一次25个基点的加息。核心通货膨胀率必须大幅放缓，可能降至3.4%以下，以大幅降低7月加息的概率。