EBC热点分析|埃尔多安宣告胜利 土耳其里拉绝望

失望的结果

土耳其里拉周一下探历史新低，现任总统埃尔多安确认在本次大选中获胜，意味着他将开启第三个任期。

选举委员会表示，埃尔多安在第二轮投票中获得了52.1%的支持率。在此之前，反对人士信心满满，认为通胀飙升有助于结束他的统治。

美元兑土耳其里拉目前在20左右交投，市场担忧这位在任时间最长的土耳其领导人会继续对货币政策进行严格控制。

他在上任之后就一直将刺激经济增长和提高出口竞争力的优先级置于抗通胀之上，还持有加息会推高通胀的另类观点。

投资者对于土耳其外汇储暴跌产生了深切的担忧，这个现象在5月14日第一轮选举前就开始加速了。

绝望的里拉

埃尔多安反常规利率政策让市场必须忍受难以预测的临时监管和干预，新措施以非官方的形式频繁出现。

自从2013年以来，外资持有的土耳其股票和债券一共下降大约85%。安本标准投资公司的Viktor Szabo认为，为了避免外汇储备耗尽，必须进行一些改变，现有的政策不可持续。

土耳其央行在过去一年半时间内花费近2000亿美元来提振里拉，使得净外汇储备跌入负区间，而4月通胀率高达44%。

简单来说，央行已在惨烈的里拉保卫战中已经耗尽了弹药。富国银行表示，预期里拉第二季度结束前会跌至23，最早明年会跌至25。

摩根士丹利分析师在周日的报告中写道，里拉可能会比预期中更快跌至26，然后到年底前跌至28。

“如果不改变宏观政策框架来优先对抗通胀和采取对市场更友好的政策，那么土耳其对外部资金的高需求意味着宏观风险，对于全球股市和从区域伙伴流入外汇规模的敏感性会变大。”

坚挺的美元

土耳其里拉的疲软还来自另一方面，美元在5月4日触及低位后重获动能，美国债务上限谈判的一波三折未能对其造成多少影响。

高盛的Michael Cahill在上周的报告中指出，考虑到美国经济保持稳健，美元强势可能会继续下去。

他解释道，美国信贷情况并没有想象中那么不堪，而且全球其他国家的经济今年以来相比预期有些熄火。

欧元兑美元在1.10关键阻力位处也显示出更多低迷迹象，因此Cahil认为美元有望在年底前进一步上扬。

“我们的全球预测表明美元短期内后续涨幅可能比市场消化中更多，并且我们总体认为美元年内下行空间会小于主流观点。”