FOMC会议纪要会改变美联储的基调吗？

美联储已经连续7次加息，分析师们的共识是，它将在本月底再次加息。目前，大多数经济学家预计加息25个基点，这将延续美联储的“平稳”趋势。

但是，在上次会议之后，美联储主席鲍威尔坚持认为利率将继续上升，市场误解了美联储的注意力。在美联储以较慢的速度加息后，这种鹰派基调对市场的影响没有那么大。这是我们以前见过的情况，鲍威尔和会议记录并不完全一致。这就是为什么明天会议纪要公布后，市场可能会出现一些动荡。一些分析人士怀疑这种情况是否会重演。

还会发生什么？

去年11月，有关美联储何时转向的讨论相当多。市场预期，在当月的FOMC会议之后，鲍威尔将暗示下一次会议将小幅加息。相反，他非常坚定地表示，利率将继续上升。

但两周后，联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要出来了，显然更加鸽派。美联储最终在12月的下一次会议上小幅加息。考虑到鲍威尔在上次会议后的鹰派语气，以及市场普遍预计美联储现在将保持利率稳定，有人猜测这次的会议纪要可能会更加鸽派。

市场反应与意外

这次会议纪要可能会产生更大的影响，因为FOMC成员自会议以来基本保持沉默。当然，过去几周是年终假期，因此预计不会有太多关于美联储的评论。现在，交易员们正在为来年做准备，会议纪要首次解释了美联储对当前通胀趋势的看法。

问题是，鲍威尔并不是上次会议上唯一的鹰派信号。我们还得到了点阵矩阵的季度更新，其中显示了委员们对未来几个月政策利率的看法。在那里，利率预期中值从4.5%提高到5.0%，这意味着美联储成员之间的共识比第三季度末更加鹰派。

弄清楚事情的走向

目前市场定价的最终利率低于5.0%，而美联储坚持认为最终利率将超过5.0%。谁是正确的可能取决于数据，但美联储不需要太多时间就能证明市场是错的。在目前利率为4.5%的情况下，美联储所要做的就是在下次会议上加息50个基点，重复去年12月的做法，市场将不得不进行调整。事实上，近三分之一的经济学家都在做出这样的预测。

因此，会议纪要的结论可能是，委员们对加息将继续进行的预测听起来有多自信。如果他们强调更依赖于数据，而不是锚定预期，那么市场可能会认为他们比鲍威尔最近传达的更为鸽派。