WTI原油：俄“反击”价格上限，升势延续需关注两因素！

摘要：普京签署总统令，俄对石油限价“反击”！油价升势能否延续关注这两大因素！

普京签署总统令，俄对石油限价“反击”！

周二（12月27日）据克里姆林宫发布消息显示，俄罗斯总统普京签署一项关于就西方对俄石油价格上限采取反制措施的总统令。

总统令中指出，如果合同中规定了价格上限，则禁止对其销售俄罗斯的石油和石油产品。另外，普京可以根据特殊情况对这一禁令做出例外决定。该总统令自2023年2月1日起生效，有效期至2023年7月1日。

值得留意的是，WTI原油周二（12月27日）于圣诞假期休假结束后一度跳空高开0.7%，顺势突破80.0关口至时段高位81.0，创下自12月5日以来逾三周新高。不过，在俄总统令公布后WTI原油辗转回落，最终回吐日内全部涨幅至80关口下方，与前一交易日持平。

究其原因，除却市场对该消息的提前消化外，普京的总统令中并未提及减产措施。据上周五（12月23日）据半岛电视台报道，俄罗斯可能在2023年初将石油产量削减5%至7%，即减产量达50-70万桶/日。

毫无疑问，俄罗斯的反击举措仅为刚刚开始，但考虑到当前俄罗斯乌拉尔混合油的平均价格为57.49美元/桶，低于西方国家60美元/桶的价格上限。俄罗斯整体减产幅度有限。简单而言，在欧佩克+叠加俄罗斯减产不超300万桶/日情况下，预计难以对油市供给端格局构成重大冲击。

供应端影响受限，WTI原油自12月以来的反弹结束了吗？

如上文所言，在当前石油供给端影响受限且WTI原油受制于80美元关口之际，投资者或不得不重新考虑WTI原油自12月以来的反弹是否已宣告结束？

对于上述问题，这因素不容忽视：

• 根据巴克莱数据显示，投资者从美国债券基金撤资111亿美元，是今年最大规模的单周资金外流。该行截至12月21日当周数据显示，2022年至今，美国国债基金的资金流出总额已达830亿美元，美国债券年内跌幅料达12%，为1970年代末以来最差表现。

毫无疑问，上述两因素在某程度而言是对立，一方面由于美联储的持续升息，美国2023年陷入衰退可能增大，美债遭到抛售；另一方面，全球第二大经济体一系列“稳经济”举措有助于缓解市场对经济衰退担忧预期。

对于油价而言，中国的重新开发无疑有利于石油需求前景，这为油价中期构建底部提供基础。但同时不能忽略石油的金融属性，根据历史经验来看，在市场难以寻找稳定的投资者品种时（美债遭抛售），资金往往会加大对石油这一重要资源品种的投资。

因此，笔者认为，在新的金融风险爆发前，油价总体仍处于有利地位。然而在流动性下降之际，投资者不仅需要担忧油价短期的大幅回落，更需警惕油价的持续攀升最终导致俄罗斯乌拉尔混合油的平均价格超过60美元这一限价水平，届时或引发更大规模的看涨情绪。

WTI原油技术分析：下方关注78.6、上方关注80.2

在技术走势上，尽管WTI原油冲高回落失守80.0美元关口，但整体反弹势头并未显示出明确反转信号。预计WTI原油短期将围绕78.6-80.2美元区间整理。

若WTI原油最终能有效突破80.0美元关口及上方自6月以来的下降趋势线，预计中期上行空间将被进一步打开。若WTI原油失守78.0美元，则需警惕再度回落考验70.0美元关口的可能。（Billy撰）

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