美元/日元大涨面临关键考验，头肩底反转形态暗示仍有上涨空间

美元/日元来到关键的阻力附近；美元/日元短期和中期前景如何？值得关注的水平有哪些？

美元/日元走势短期技术展望：轻微看涨

继升势加快推动美元/日元在4月迎来关键的突破之后，这一货币对现在正逼近自那以来的最关键阻力区间。

这一区间就在1998年高点147.65附近，与200-季度均线以及2012年上升通道的上轨相交，如下图所示。值得注意的是，目前升势没有任何的反转迹象，甚至连马上回调的迹象都未显露。上周四，美元/日元在日图、周图、月图、季度以及年度的基础上都刷新了最高水平。对于任何潜在的整理/回调的发生，其中一个条件就是需要停止创新高。不过对于美元/日元而言，至少目前没有整理或回调的迹象。因此，当前美元/日元阻力最小的路径依然是上涨。

美元/日元季度走势图

话虽如此，美元/日元多月来的升势似乎正走向疲软—即日图和周图纷纷显露看跌背离(价格不断上升而动能却有所停止甚至是下降)。与所有发生类似情况的实例一样，背离可能是趋势改变的必要却非充分条件。此外，背离并不提供趋势反转的时间节点信号。在价格未确认趋势改变之前，背离只能解释部分。

作为短期内升势的确放缓的初步迹象，美元/日元可能需要跌破9月震荡高位构筑的145-146区间，届时背离将发挥作用。任何进一步的回落都可能推动美元/日元跌向日本9月干预汇市时录得的低点140.34。后续美元/日元需有效跌破89-日均线、即7月高点139.40附近才暗示广泛的升势开始瓦解。如下图所示，美元/日元上一次有效跌破89-日均线还是在2021年初其开始飙涨之前。

美元/日元走势日图

简而言之，虽然美元/日元的升势暂停的可能性在逐步上升，但是这一情况持续的时间以及其回调的深度依然是个未解之谜。如果美元/日元回调非常迅速、短暂且层次较浅，就如日本央行近期干预时的反应，那么这可能不足以在季度走势图表上体现出来，甚至不大可能对广泛的升势构成有意义的破坏。这时便可将其视为今年初便开始构筑的头肩底形态依然在发挥作用的明显信号。头肩底形态的量度目标升幅暗示美元/日元有望在未来数月/年进一步上涨。（Manish Jaradi撰Lisa译）

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