非农前瞻:就业增长继续-来自11家主要银行的预测

美国劳工统计局(BLS)将于6月3日格林尼治时间12:30（北京时间20：30）发布5月就业报告，随着发布时间的临近，以下是11家主要银行的经济学家和研究人员对即将发布的就业数据的预测。

在4月份增加了42.8万个就业岗位之后，5月份的报告预计将显示就业增长略微减少至32.5万个就业岗位，同时3.6%的低失业率可能会让位于更低的3.5%。

德国商业银行

“5月份，我们预计就业还会出现明显增长，尽管各种负面因素表明增长势头正在放缓。我们预计就业增长为30万，大约低于4月份的水平。”

西太平洋银行

“美国的就业增长似乎失去了势头，但目前仍然强劲(37万)，与失业率的进一步下降相一致。我们认为，随着紧缩政策的生效，未来就业增长将进一步放缓，就业参与率将增强，因此预计从本月开始3.5%的失业率可能是本轮经济周期的低点。鉴于劳动力市场的紧张状况，时薪将继续走高，尽管不像2021年那样咄咄逼人，而且低于通货膨胀率。因此，到2022年，实际收入将继续下降。”

道明证券

“就业人数可能在5月份继续稳步增长(30万)，但继3月份和4月份连续增长42.8万之后，增长速度将放缓。家庭就业调查在4月份负增长后可能出现反弹。我们预计这将导致失业率下降到3.5%的新冠肺炎疫情后的低点。我们还预计工资增幅将稳定在月环比0.3%(同比5.2%)。”

法国兴业银行

“我们预计5月非农就业数据为44万。市场预期温和，但我们仍看到零售特许经营行业的招聘强劲。这包括仍在努力寻找员工和恢复正常经营的餐厅和连锁酒店。4月份，失业率稳定在3.6%，正如预期的那样。我们预计5月份会小幅下降至3.5%。劳动力参与率应该会从4月份较低的62.2%(从3月份的62.4%下降)小幅上升。总体而言，随着失业率进一步低于长期正常水平(美联储数据为4.0%，国会预算办公室数据为4.4%)，每一次下降都应该更具挑战性。工资水平略有下降，但我们认为4%以上的增速仍然过高，并加剧了对通胀和利润率的担忧。只要劳动生产率为正，工人就应该享受高于通货膨胀的工资。”

加拿大国民银行

“鉴于职位空缺数量非常高，招聘在本月应该会继续保持强劲的步伐。与此同时，从此前公布的首次申请失业救济人数来看，裁员可能会保持大致稳定。总而言之，就业人数可能增加了32.5万。家庭调查预计将显示类似的增长，这一发展可能会使失业率保持在3.6%不变，假设参与率上升百分之0.1至62.3%。”

加拿大帝国商业银行

“总体而言，就业人数可能增加了30万，这仍足以将失业率降至3.5%。由于招聘可能向低附加值服务倾斜，当月工资增长可能放缓至0.3%。我们两者的预期都低于市场预期，这可能导致美元和债券收益率下跌。”

丹斯克银行

“我们预计美国5月份就业报告将再次强劲，新增40万个就业岗位。”

德意志银行(Deutsche Bank)

“我们预计将增加32.5万，而上个月的数据为42.8万，高于彭博社预测的中位数38万。”

荷兰国际集团(ING)

“美国就业报告应该是稳定的(32万)。再一次的主要制约因素将是劳动力供应不足，几乎每个失业的美国人都有两个职位空缺(我们将在下周三JOLTS报告中获得职位空缺的更新)。这意味着工资将继续上涨，失业率可能会降至3.5%。”

富国银行(Wells Fargo)

“我们预计5月份非农就业人口将增加32.5万，失业率将下降到3.5%。如果真的出现32.5万的增长，将标志着与过去几个月的就业增长相比有所放缓。5月份，美联储地区就业指数有所改善，但速度有所放缓。职位空缺率似乎也已见顶，小企业的招聘计划已经放缓。随着职位空缺更顺利地转化为新员工，对员工的激烈竞争想必会有所改善，并有助于缓解工资压力。我们预计5月份平均时薪环比将增长0.4%。”

花旗银行

“我们继续预计，由于劳动力供应短缺限制了招聘的步伐，在未来几个月，月度就业增长可能会放缓，5月份新增就业人数为31.5万，在未来几个月，就业增长将进一步放缓至疫情前的15万-25万的速度。”