WTI原油盘中重挫逾5%险失90！俄乌局势、伊朗谈判均现进展，油价后市还能进一步下跌吗？

摘要：周三（2月16日）美联储会议纪要、俄乌局势、伊核谈判的合力作用下，WTI原油价格大幅波动，在一度反弹逼近95美元情况下再度大幅下挫逾5%，发生了什么？后市如何研判？

WTI原油巨震！连续两日盘中重挫表明了什么？

周三（2月16日）WTI原油一度在企稳91.0美元支持情况下反弹逼近95.0美元水平，但其后缺乏进一步上涨动能，最终盘中下挫逾5%回吐日内全部涨幅，录得连续两日收跌。值得留意的是，WTI原油尽管两日累计跌幅为5%，但两交易日内均出现盘中大幅下挫现象，暗示油价在90美元上方存在较大阻力，市场看空意愿正在积聚。

究其原因，周三（2月16日）本已逐步降温的俄乌局势再起波澜，美国国务卿布林肯表示美国认为俄罗斯军队“没有实质性地”从乌克兰边境撤退，威胁依然是“真实的”。爱沙尼亚外国情报机构负责人则表示，俄罗斯方面正向乌克兰附近地区转移大约10个战斗群，那里已累计部署了100个战斗群。

与此同时，俄罗斯安全委员会表示，美国正在加剧紧张局势，以阻碍北溪2号管道的开通，并认为美国需要与其他国家（主要是俄罗斯）爆发迫在眉睫的战争，以证明其军事预算是合理的。更为重要的是，俄罗斯财政部长“警告”称，一旦西方制裁打击俄罗斯能源部门，全球能源价格将上涨。

毫无疑问，俄乌局势并未完完全全地脱离投资者眼球，而在俄乌局势再度升级或者俄罗斯利用石油反制裁西方国家的可能下，油价仍在中期存在上行挑战100美元大关上方的可能。

事实上，除却俄乌局势外，国际油价还面临供需失衡的问题，周三（2月16日）欧佩克轮值主席表示，欧佩克成员国承诺在石油行业进行更多投资，生产更多石油，但这需要时间。 欧佩克+的两个或三个国家的情况很糟糕，无法达到石油供应目标，必须尽快进行投资，以便供应能够满足需求。

尽管包括油价在内的大宗商品都存在很强看涨支撑，但考虑到目前通胀高企已成为主要央行迫切需要解决的首要问题（美国1月CPI、PPI均未显示出通胀即将出现拐头的迹象），在此情况下我们预计更多限制油价进一步上行的措施将被“出台”。这或引发原油的阶段下跌行情。

就目前来看，伊核协议似乎为当中的最大亮点。周三（2月16日）伊朗首席核谈判代表、副外长巴盖里在社交媒体上表示， 经过数周的密集谈判，现在比以往任何时候都更接近达成协议。但是除非所有问题都达成一致，否则就没有达成任何协议。

伊朗外长甚至表示伊朗公众舆论不能接受其他国家领导人的言论作为保证，建议美国国会以“政治声明的形式”宣布对恢复履行协议的承诺。一旦对伊朗的制裁缩减，可以预见伊朗将有望快速增产100万桶/日的产量，以缓解当前原油供给端短缺的情况。

另一方面，美国EIA周三（2月16日）公布的数据显示，美国截至2月11日当周EIA原油库存变动实际公布增加112.1万桶，预期为减少217.4万桶，前值减少475.6万桶。此外，美国上周战略石油储备（SPR）库存减少268.7万桶至5.848亿桶，降幅0.46%。

地缘政治因素正在消退，取而代之的是美联储3月加息细节

需要注意的是，市场目前正逐步转向美联储3月加息细节，而在隔夜公布的美联储会议纪要显示，与会者一致认为，通胀路径的不确定性上升，通胀风险呈上行趋势。但美联储并未释放更多关于将于3月加息50基点的信号，这拖累美元指数进一步回落至日内低位95.61。

笔者认为，由于市场或已较充分计价美联储3月加息50基点可能，因而3月会议的焦点在于是否加息50基点以及关于缩表的相关细节公布。值得留意的是，美联储卡什卡利表示，未来几年出现低通胀环境的风险更大，对同事们的警告是，“我们不要做得过火”。无论如何，我们应会看到地缘政治影响逐步下降，取而代之的是市场对美联储收紧政策力度的考虑。这料将为油价后续走向提供更多线索。

WTI原油走势：

日线图显示，WTI原油在连续两日下挫后已构成“顶分型”的潜在见顶信号，一旦后续跌破日线图上升趋势线，下行动力有望进一步放大，下方可关注88.0美元以及83.0美元附近，中期走势关键在于78.5美元水平。而要扭转跌势则需突破96.0美元。

（Billy撰）

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