纳斯达克在投机与恐惧之间踌躇，加密市场的环境影响被掩盖

摘要：通胀的担忧仍然潜伏在背景中，但熟悉的“逢低买入”心理将纳斯达克指数和标普500指数从技术边缘拉了回来；周五的首要事件风险集中在密歇根大学消费者信心调查、零售销售、工业生产和进口通胀上；加密货币遭遇风险资产走低的打击和对环境影响的质疑，特别是来自马斯克的质疑。

投机情绪卷土重来

过去一周对资本市场，特别是美国主要股指来说是艰难的。然而，由于空头获得了牵引力，并没有太多可以阻挡关键技术性崩溃的因素。不过，在过去的48小时里，危险走近了我们，美国CPI通胀的急剧加速引发了市场对央行将被迫撤回刺激措施的担忧。然而，当事情发展到这一步时，没有足够的恐惧信念来促使市场实现关键的突破，从而威胁到自我维持的看跌趋势。这种犹豫使得一种熟悉的冲动重新回到市场中：投机机会。无论你把它称为“逢低买入”心态，HODL（译注：币圈术语，意为“坚定地持有”）或钻石手；其基本情绪最终是相同的：对长期趋势仍然拥有足够的信心，鼓励利用短期修正。

过去几个交易日中，标普500指数和道琼斯指数的反弹更多的是基于区间的移动，而不是新一轮系统性牛市的开始，至少在有更多的系统性因素介入引导市场之前不是。这使我们在很大程度上处于一种更广泛的惯性状态，与之前讨论的季节性和结构性的波动性/流动性消耗相匹配。然而，如果在某种情况下市场可能突然回到清晰的方向，那么这种情况可能是多年来放任的风险积累的崩溃。如何在这种风险席卷整个市场之前追踪它？笔者仍然倾向于观察过去几年中一个比较受关注的投机性衡量标准：纳斯达克100指数。该指数在上一交易日确实出现了反弹，并明显贴近其通道下轨。对于一个更微妙的衡量标准，纳指与道指的比率提前直接下滑；而该比率似乎会进入一个有意义的回退阶段。

美元可能在支持利率猜测的数据下运行

对CPI数据的风险趋势反应显然已经失去了动力，尽管它仍然可以在对下一步展开的货币政策的押注中发挥一定作用。对于美元来说，围绕其避险地位的质疑似乎并没有使其在股市反弹的情况下处于特别不利的地位；这表明利率预测本身是起作用的更大因素。这与美国10年期国债收益率的总体稳定状态和联邦基金期货的隐含收益率预测一致。在周四的交易中，DXY美元指数变化不大，但仍在处于过去五周的下降趋势通道内，并低于20日移动平均线。

或许周五美国时段的一系列数据可以解决美元的方向问题，是在91.35重要阻力发生突破还是延最小阻力路径反转下行呢？按照金融媒体的宣传和背景主题之间的基本面重要性排序，最重要的数据首先是密歇根大学的消费者信心调查数据，这将引导消费和通胀预期。第二重要的是零售销售数据将提供对消费习惯的实际解读，这将推动增长和价格压力。进口通胀和工业生产是次要的，但同样能够引起一些波动。在寻找一个比其他货币有更多基本面风险的货币对时，笔者想强调美元兑加元。周五将有一份加拿大制造业报告和加拿大央行的贷款经理调查。更重要的是，这个货币对恰好在技术上有独特的延伸性，特别是在三周前加拿大央行意外缩表之后。

对创新的信仰和摆脱政府控制的渴望，在过去一年里对加密货币市场的增长起到了巨大的推动作用。然而，新兴的市场，无论其初衷多么正义，往往会吸引不择手段的投机利益。如果声称像比特币、狗狗币和其他加密货币没有吸引大量资本，这纯粹是为了利用这一资产类别中的巨大波动，那将是不诚实的。随着股指等风险趋势的标准承担开始动摇，同样的担忧无疑会蔓延到加密货币中，因为在加密货币中没有足够的历史参考来抵御许多严重的市场普遍风险的情况。对于比特币来说，我们有一个熟悉的模式。过去两个月形成的头肩顶模式有一条下降的颈线，大致与2021年区间的中点一致。笔者将会密切关注46550点。

对于那些不愿意相信在法定资产替代品背后有相当规模的风险偏好在起作用的人来说，一个新的更传统的基本问题似乎已经开始发挥作用。ESG（环境、社会和公司治理）投资理念更多的是与基金的投资趋势联系在一起，这些基金希望将资金投入到对世界有积极影响的公司。像比特币这样的加密货币需要耗费巨大的能源来开采，然而这一事实被加密货币向世界承诺的革新性所掩盖。然而，即使是科技信徒也可能有一个限度。在特斯拉创始人马斯克周三发布推文，宣布他的公司将停止接受比特币用于购买其商品后，市场出现了震荡。这也促使投资者寻找那些挖矿能耗较低、但也许比尚未复苏的狗狗币具有更多金融效用的币。Cardano（ADA）币一直是圈子内外讨论的一个可能扮演这一角色的替代品。问题是，ADAUSD（艾达币）的反弹是因为它是未来，还是仅仅因为投机者试图在那些腰缠万贯的名流代言人采用新币之前抢先进入。

（John kicklighter撰）

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