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摘要:自2020年5月27日起,人民币对美元恢复升值趋势,截至2021年初,同比升值7%。 基于2011年以来人民币兑美元升值与工业利润增长之间的历史关系,渣打银行(Standard Chartered)经
自2020年5月27日起,人民币对美元恢复升值趋势,截至2021年初,同比升值7%。
基于2011年以来人民币兑美元升值与工业利润增长之间的历史关系,渣打银行(Standard Chartered)经济学家认为,人民币升值“太多”可能对企业不利。
核心要点
当人民币对美元每年升值超过6.5%时,工业利润增长往往会放缓,这可能是由于出口增长放缓、进口替代国产商品增加、将美元收入转换成人民币时出口收入减少或金融环境收紧。
人民币年升值幅度低于6.5%,往往与工业利润增长加快有关,可能是因为进口原材料成本下降和全球需求增加。
为了促进工业利润增长,人民币对美元的同比贬值可能需要超过4%,这在政治上可能不具吸引力。
即使人民币升值超过6.5%,煤炭开采、葡萄酒、皮革、木材和化工产品等行业的利润增长也会很强劲。
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