美元走势大反弹，然而实际收益率疲软，金价到底会听谁的？

摘要：在美元反弹的打压下，金价昨日重挫逾30美元/盎司，但是应该注意到实际收益率是下滑的，可见目前打击金价的因素没有形成合力。技术上金价一方面处在8月以来下行趋势中，另一方面却处在9月末以来反弹上涨趋势中，所以金价很可能走势路径是——先反弹修正，然后回落延续8月份以来跌势。

黄金基本面分析：美元反弹VS实际收益率下滑，看哪方影响更大昨日推动黄金走势的两股力量作用力相反，美元反弹打击金价，但实际收益率下滑支持金价。从昨日黄金收盘下跌逾30美元的结果来看，美元反弹的影响占据了上风，抵消了实际收益率下滑的影响。

由于美股下跌指示风险偏好降温，投资者收缩套利交易增加了美元买盘。与此同时美债价格走强收益率下滑，表明避险需求也提振了美元上升。日内欧洲时段美国股指期货反弹受挫，如果风险偏好继续恶化美元将继续受到提振。并且技术上美元也显示了进一步反弹的势头，也就是说美元可能继续给金价带来下跌压力。

四小时图显示，美元指数上破了9月25日回调以来形成的压力线，并持续在93.50一线受到支持，短线可能有进一步上涨空间，目前上方初步阻力在布林带上轨93.70，突破后可能打开升向94的空间。不过，如果短线回落下破93.50，则将面临进一步下跌的风险。

不过，实际收益率下跌可能抵消美元反弹的影响，即缓解金价的跌势。昨日十年期美债收益率下跌明显，下跌近5个基点，带动实际收益率（以十年期通胀保值债券收益率衡量）下降至-0.96%，为月内最低水平。

如果实际收益率不出现明显反弹上升，投资者抛售黄金的动机可能不强，金价下跌的势头将得到遏制。当然，金价最终的方向取决于实际收益率和美元两大因素的综合结果。

黄金技术面分析：充分反弹修正后可能重回跌势日图显示，黄金日内在9月低点反弹以来形成的上涨通道的下轨（1890）受到支持反弹，短线初步阻力为20日均线1900，若上破可能打开反弹指向通道中部位置1915的空间。

不过，值得注意的是金价走势处在更长期的（8月份以来）下行趋势线，本周的回落就始于8月份以来下行趋势线附近，所以短线反弹空间可能有限。如果金价不能上破1900或者后续在1915附近严重受阻，则可能是危险的下跌信号。而一旦金价跌破上涨通道的下轨（1890），则意味将延续8月份以来跌势，未来跌向1850甚至1800都是有可能的。 （Dailyfx Legen ）