加央行新行长走马上任 面临严峻挑战

2020年6月3日多伦多大学商学院院长麦克莱姆（Tiff Macklem）走马上任，接替了前行长斯蒂芬·波洛兹（Stephen Poloz）的职位，成为加拿大央行的新任行长。

前行长 “沉稳坚实”

前行长斯蒂芬·波洛兹在卸任时获得一片好评。波洛兹在 2013 年出任加拿大央行–加拿大银行的行长，任期7年，于6月2日到期。现年64岁的波洛兹在去年12月就宣布，不再寻求连任。

事实证明，当时的保守党政府–哈珀政府对斯蒂芬·波洛兹的任命是一个绝佳选择，在他任职期间，出现了很多动荡，包括石油崩盘、贸易问题等等，波洛兹都沉稳地把住了央行的大舵。

多伦多大学罗特曼商学院的加拿大商业史系主任乔·马丁（Joe Martin）说：我认为他做得很好，我认为他一直沉稳坚实，正是中央银行所需要的人。

新行长面临无奈面临严峻经济和债务问题

麦克莱姆于1961年出生于魁省蒙特利尔，在富人区Westmount长大，就读于私立名校Selwyn House School。他的父亲是珠宝集团Birks的首席财务官。他于1983年毕业于皇后大学，获得经济学学士学位，在西安大略大学获得硕士学位和经济学博士学位。

现年58岁的马克莱姆是一位经济学家、央行行长、政府官员和商业内幕人士。就在十多年前，他还是全球应对金融危机的关键设计师，当时他是时任财政部长费海提(Jim Flaherty)的高级助手。2010年，危机期间的加拿大央行行长卡尼(Mark Carney)任命马克莱姆为他的副手，他一直担任这个职位，直到2014年离职，随后担任罗特曼管理学院的院长。

近期加拿大因疫情和油价大跌而出现经济衰退，而政府对这位新任行长帮助加拿大摆脱危机寄予厚望。虽然有分析师表示，现在猜测麦克莱姆的政策倾向还为时过早，但牛津经济研究院认为，加拿大央行将继续实施前所未有的货币刺激措施，以帮助缓冲对个人和企业造成的冲击，并支持正在出现的经济复苏。蒙特利尔银行认为，麦克莱姆对加元的关注将不及波洛兹，尽管这并不意味着他将不那么鸽派。

前行长波洛兹表示离任对他来说“苦乐参半”，并称在麦克莱姆正式接任时，加拿大央行将得到强有力的掌控。据悉，麦克莱姆作为观察员参加了6月3日的加拿大央行会议，同时也赞同维持利率不变的决定。不过，在麦克莱姆担任加拿大央行行长的7年任期开始之际，很难想象会出现比这更糟糕的经济形势。

在疫情蔓延和油价暴跌引发战后最严重的经济衰退后，加拿大有四分之一的劳动力失业。几乎可以肯定，未来几个月将有数万家加拿大企业倒闭，这将给加拿大经济带来持久的损害。加拿大经济在危机爆发前就已经陷入困境，而且被认为滞后于美国经济的复苏。

对于刚出任加拿大央行行长的马克莱姆来说，这将意味着，他要在一个政府、企业和家庭债务总额超过GDP300%的国家中，测试债务积累的极限。加拿大已经是世界上负债率最高的国家之一。

为了应对经济放缓，这位新行长将保持央行90年历史上最宽松的金融环境。经济学家预计，在可预见的未来，加拿大央行将把基准利率维持在接近于零的水平，并保持经济现金充裕。

加拿大银行购买了3440亿加元(2540亿美元)的政府债券和其他资产，使其资产负债表占加拿大GDP的比例从危机前的5%上升到现在的20%。这是一个充满风险的情况，但许多人认为，马克莱姆是唯一有资格处理这一问题的人。

加拿大丰业银行首席经济学家佩罗(Jean-Francois Perrault)表示：“麦克莱姆有很强的常识，他非常聪明，他能够非常清晰地阐述观点，且拥有坚韧不拔的判断力。”

多伦多大学校长格特勒(Meric Gertler)称：“马克莱姆当然是一个非常善于分析和提供证据的人，这一点在他作为学院院长所做的每一件事上都很明显，他将给银行带来同样的前景。他将成为加拿大经济的出色管家。”

有分析师表示，因为麦克莱姆曾经担任央行副行长，在当前环境下这是个应对经济衰退的相对有利的因素，现在猜测他的政策倾向还为时过早，不知道他会不会还像以前一样担心家庭财务杠杆的问题。

不过，牛津经济研究院加拿大经济部门主任斯蒂洛(Tony Stillo)称，由于全球疫情和相应的管控措施，加拿大正处在历史性的经济萎缩之中。因此，该机构预计，加拿大央行将继续实施前所未有的货币刺激措施，以帮助缓冲对个人和企业造成的冲击，并支持正在出现的经济复苏。简单来说，斯蒂洛预计，新任加拿大央行行长麦克莱姆将维持非常规政策立场，直至经济完全复苏。

分析认为， 加拿大央行新行长刚刚上任，不会与当前的货币政策出现重大分歧。虽然预测其政策倾向仍有难度，但能肯定的一点是，麦克莱姆满意低利率，但会推行各种政策刺激经济复苏，这对加拿大经济和加元形成支撑，从而打压美元兑加元走势。