QFII、RQFII限额正式取消 引外资“活水”持续流入

5月7日，央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（简称《规定》），明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。业内人士表示，该规定的出台将使得境外合格机构投资者投资中国资本市场更加便利，是中国金融市场扩大开放的又一新举措。

利好A股

“新的政策出台后，境外合格机构投资者投资中国资本市场将更加便利，是我国金融市场扩大开放的又一新举措。”对于《规定》实施，中国民生银行首席研究员温彬评价称，这对于人民币国际化和中国金融市场开放、资本项目开放都将发挥积极作用。

新规落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（下称“合格投资者”）境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。同时，实施本外币一体化管理，允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。

国际金融问题专家赵庆明对记者表示，实施本外币一体化管理，允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机等内容，极大地便利了境外机构投资者投资境内资本市场。“这对于当前的股市来说，是一个利好，在完善市场机制、改善市场投资者结构等方面具有积极作用。”他称。

当前，我国融资体系还存在发展不平衡问题。从社会融资规模结构来看，间接融资规模在我国社会融资规模中仍占有较大比重，资本市场服务实体经济的能力仍然偏弱。

“让更多国际资本进入到资本市场，有助于优化我国资本市场投资者结构，提升资本市场的金融服务能力，有效改变我国融资结构问题，促使资本流向发展前景更好、营利能力更强的产业，提升资本市场对科创企业的资金支持力度，更好地发挥资本市场的资源配置功能。”中商智库首席研究员李建军对记者表示。

在便利境外投资者参与我国金融市场方面，新规大幅简化了合格投资者境内证券投资收益汇出手续，取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和税务备案表等材料要求，改以完税承诺函替代。

同时，取消托管人数量限制，允许单家合格投资者委托多家境内托管人，并实施主报告人制度。

外资“活水”不断流入

去年以来，随着我国股票市场和债券市场相继被纳入多个全球重要指数，外资对我国金融市场的配置需求日益增加，跨境证券投资在我国国际收支格局中已经占据非常重要的地位。

特别是近期在全球金融资产波动加大的情况下，人民币资产受到国际投资者青睐。数据显示，4月北向资金净流入达532.6亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，沪港通和深港通开通以后，外资流进流出A股的通道已经完全打通，A股又先后纳入MSCI新兴市场指数等国际指数体系，近两年外资大量流入A股市场抢筹白马股等优质股票，每年流入达到3000亿元左右。4月份外资重新流回A股533亿元，预计以后还会加速流入。

温彬强调，从去年以来，中国资本市场包括股市和债市先后纳入多个主要国际指数，国际投资者对于中国资本市场配置的意愿和积极性都在提高。尽管疫情在全球范围形成冲击，导致全球金融市场震荡。但中国资本市场总体保持运行平稳、韧性较强，人民币资产作为避险资产的特征开始显现。

不过，多位专家分析认为，取消合格境外投资者投资额度限制并不会在短期内马上带来大量资金流入。赵庆明认为，外资机构有不同的资产配置需求、风险偏好，对外资来说也存在一个熟悉市场、熟悉法规及人才配置的过程。