黄金价格波动性下降，但金价看涨潜力仍然存在

黄金价格波动性下降

黄金价格过去几个交易日在蜡烛图上构筑了三个互相矛盾的形态：先是看跌吞没、然后是看涨刺透以及十字星形态，这三个形态分别意味着：加速下跌、反转走高以及中性。

但从黄金价格的整体走势来看，金价仍维持着始于4月中旬以来的横向盘整。到目前为止，还没有足够的证据表明金价在短期内会有明显的方向走势。但是随着风险偏好出现改善迹象，在金价再次触及年内高点之前，短期内似乎还会遇到一些阻力。初级、高级交易指南，涵盖技术面及基本面，总有一款适合您的交易

黄金价格与黄金价格波动性之间的正相关性与其他风险资产不同，甚至于具有经济用途的白银等贵金属也不同。债券和股票不喜欢波动性，因为这暗示现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大，但黄金价格则往往会受益于波动性上升。由于宏观经济紧张局势加剧，金融市场不确定性上升，作为避险资产的黄金价格的吸引力就会上升。

截止笔者发文，黄金价格波动性报23.72，续刷病毒大流行以来的低点23.96（3月16日低点）。但是值得注意的是，虽然黄金价格波动性下降，但黄金价格却并没有跟随走低：截止笔者发文金价报1696.94，而3月16日报价1451.43。

黄金价格和黄金价格波动性的5日相关性系数为0.08，20日相关性系数为-0.41，一周前，这两个周期的相关性系数分别为0.68和-0.43，一个月前则分别为0.99和-0.55。

金价看涨潜力仍然存在

正如多次发生的情况一样，当黄金价格波动性下降的时候，黄金价格却没有跟随走低，导致这两者之间出现了短期的负相关性关系，这通常意味着，市场在进一步上涨之前可能会有一段时间的消化期。因此，如果按照以往的表现来看，金价近期的盘整可能正在为后市的反弹创造条件。

黄金价格日图技术分析

过去几周黄金价格走势没有出现大的波动，因此，笔者对近期金价的预测基本保持不变。目前金价持续在两个关键斐波档位下方盘整：第一个是2019年5月低点、2019年9月高点、以及2019年11月低点处的100%斐波延展位1736.39。第二个是2011年高点至2015年低点的交易区间的76.4%斐波回撤水平1714.66。这两个水平已经在过去的一个月里充当了强劲阻力。

考虑到黄金价格此前是在上涨后进入区间1747.72（4月14日高点）-1661.42（4月21日低点），因此金价仍具有上行倾向。若金价能上行突破该区间，则短期上方目标看向1834.02，反之若跌破该区间，则下方目标看向1575.42。

不过需要指数的是，近期金价动能已经从此前的下跌转为中性，目前金价维持在5日、8日、13日和21日EMA均线之间，既不看涨，也不看跌。MACD下跌，但仍处于看涨区间。黄金多空力量实时解读？点此下载IG客户情绪报告解读指南，比其他交易者更进一步了解市场

黄金价格周图技术分析

周线图上看，金价已在一个维持数年的头肩底形态中取得重大进步，金价一度升至2012年11月以来历史最高水平。笔者认为金价上涨并升穿76.4%斐波回撤水平仍须放在更长线技术图景中来看∶始於今年年初的头肩底形态仍然稳固，并继续指引著金价走势。

正如笔者长久以来所强调的，不同的颈线位置决定金价潜在长期涨势最终将触及的上行目标不一样。如果把颈线突破位置画在1433.61（2013年8月高点），那么金价最终或有望触及目标位1820.99。这一目标与笔者前面在日线时间框架基础上计算得出的量度上行目标1834.02非常接近。（Christopher Vecchio撰，Cindy译）