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摘要:道明证券(TD Securities)新兴市场策略主管克里斯蒂安•马芝安(Cristian Maggio)指出,土耳其央行(CBRT)货币政策委员会将于1月16日(周四)再次开会,召开2020年的首次
道明证券(TD Securities)新兴市场策略主管克里斯蒂安•马芝安(Cristian Maggio)指出,土耳其央行(CBRT)货币政策委员会将于1月16日(周四)再次开会,召开2020年的首次利率制定会议,并预计将回购利率下调150个基点,至10.50%,较目前的共识水平低113个基点。
核心要点
更重要的是,目前固定在11.63%的加权平均融资成本(WACF)将下降到略高于10%的水平。因此,如果未来几天加权平均融资成本进一步削减,土耳其央行的有效贷款成本可能降至个位数。例如,加权平均融资成本在1月3日触及11.29%的近期低点,就在伊朗-美国危机爆发之前,这场危机迫使里拉走弱、利率上升。
“因此,如果加权平均融资成本恢复到类似的低水平,回购利率下调150个基点也意味着加权平均融资成本将逐步调整至9.8%,实现将土耳其央行贷款成本恢复到埃尔多安总统预言的2020年的10%。”
土耳其央行可能会决定在1月份将利率下调至低于150个基点,并将剩余的宽松政策延长一段时间。我们认为,市场状况将决定土耳其央行在2020年上半年加息的步伐和方向。
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