美国7月通胀或提振美元，黄金要与原油齐跌？

周二市场风险偏好情绪再度消退，推动债券收益率与股市一起走低，并增强无息资产替代品的吸引力，黄金价格因此继续走高。对风险情绪敏感的油价日内却没有遭受多大损失，这是因为沙特国有石油巨头沙特阿美称，其去年资本支出减少了12%，刺激了市场对原油供应端减少了押注，原油价格因而获得支撑。

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日内（GMT+8）20:30将公布的美国7月通胀数据，预计核心通胀将与前值持平在2.1%，整体通胀年率或将从前值的1.6%小幅上升至1.7%。虽然美联储的目标是将PEC指数维持在较低的水平（今年6月PCE为1.6%），但符合预期的结果可能仍将令美联储的降息预期降温。

目前市场似乎非常确信美联储将在下次政策会议上继续宽松，降息25个基点的概率为67.7%，降息50个基点的概率为32.4%。然而，截至目前，美联储的前瞻指引远没有投资者押注的那么鸽派。若日内公布的CPI数据好于预期，可能会进一步表明市场的猜测过于激进了。

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如果市场对美联储的货币政策前景预期调整到相对温和的水平，黄金价格将面临下行风险，这种情况下美元将受到提振上行，从而打压无息资产的吸引力。此外，倘若市场避险情绪仍然浓郁，美元涨幅可能会得益于避险资金的涌入而扩大。

另一方面，原油价格则可能会因为市场情绪的恶化而下跌。不过API原油库存数据可能会令油价再次陷入盘整，预计将于周三（GMT+8）04:30公布的美国上周API原油库存减少157桶。

黄金价格技术分析

日线图来看，黄金价格正在测试61.8%斐波延展位1513.94，受日线收盘突破该水平则有望打开上行空间测试76.4%斐波位1540.70。不过RSI背离暗示金价上行动能正在减弱，后市可能会面临回落风险，若收盘跌破50%斐波位1492.31则下方初始目标看向1470.68（38.2%斐波延展位）。

WTI原油价格技术分析

截至笔者发文，WTI原油价格正在重新测试54.72-56.09区间，若日线收盘突破区间上轨则有望再次挑战始于5月底以来的下行趋势线（目前在58.86），短期支撑位关注49.41-50.60，跌破该区间则下方目标看向42.50-41.83。（Ilya Spivak撰，Cindy译）