延后退欧以来首个决议：卡尼警告市场低估未来英银升息几率

英国央行（BOE）5月2日宣布延后退欧以来的第一个政策决定：九名利率制定者均投票决定将指标利率维持在0.75%，并上调经济增长预估，维持通胀预估不变。

市场低估加息

行长卡尼（Mark Carney）表示，投资者低估了利率可能上升的机率，尽管由于英国退欧的不确定性，英国央行维持了借贷成本不变。卡尼的语气比美联储（FED）和欧洲央行（ECB）更偏鹰派，他警告投资者，他们过于松懈，以为英国央行会维持金融危机时期近零借贷成本的宽松政策。他对记者表示，“当前的市场曲线没有表现出与我们要传达的讯息相符的足够的加息机率。”

但英国央行表示，就目前而言，等待观察英国能否在今年晚些时候脱离欧盟而不对经济造成重大冲击的风险不大。自2016年英国脱欧公投以来，英国经济增长放缓，但表现好于许多投资者的担忧。

从某些方面看，英国似乎已经做好了10多年来第三次加息的准备。失业率处于44年来的最低水平，工资以10年来最快的速度增长，消费者支出保持稳定。卡尼表示，英国退欧的不确定性暂时令央行不得不将利率保持在适当的低水平。

安本标准投资管理的投资策略师Luke Bartholomew称，“英退确实暂时将英国央行逼到了墙角。但不可否认的事实是，数据普遍指向不久的将来将加息。如果事态继续以这个速度发展，我想我们将开始看到央行内部要求加息的呼声。”

经济信心重返

英国央行将英国这个全球第五大经济体的今年增长预期从2月预测的1.2%上调至1.5%，这主要得益于全球经济前景改善。英国央行表示，2019年第一季度，由于企业在英国退欧前增加库存，英国经济增长可能会相对强劲，达到0.5%，高于2月预测的0.2%。但该行补充称，当前季度经济增长可能放缓至0.2%。

10月31日是英国退欧的新期限，比原计划晚了七个月，这消除了英国央行担心的无协议退欧的直接风险，但延长了一段时间的经济不确定性。英国央行的最新预估显示，目前为1.9%的通胀率将在两至三年内超过2%的目标，与2月预估相差无几。

卡尼表示，如果不是市场异常地预示油价将在未来几年下跌，对英国央行的中期通胀预测产生了机械下行效应，通胀超过目标幅度将明显更高。这些预测还反映了金融市场的定价，即预计英国央行在2021年底前不会将利率上调至1%——与2月英国央行会议前的定价相比，此次消化的收紧政策幅度要低15个基点左右。

卡尼表示，这似乎主要反映了美联储和欧洲央行政策意图软化的溢出效应，而不是英国经济基本面的变化。