澳储行年内或将降息两次 经济前景面临四大风险

澳大利亚投资机构对利率的立场已经转移，现在预测澳大利亚央行将降息两次以应对经济增长放缓和失业率上升。

西太平洋银行首席经济学家比尔.埃文斯(Bill Evans)周四表示，预计澳大利亚央行将在8月和11月将现金利率降低25个百分点。虽然就业数据显示1月份就业市场表现强劲，但埃文斯强调对金融市场的影响不大，澳元下跌抹去了就业报告带来的积极影响。

另外，埃文斯下调了对今年经济增长的预测，从2.6%下调至2.2%，并认为今年晚些时候失业率将攀升至5.5%。这为澳大利亚央行降息提供了强有力的理由，缓解经济衰退，反过来又符合澳大利亚央行的中期目标。澳元兑美元汇率下跌近半个百分点，在就业数据公布后攀升至近72美分，后又在下午降至71.66美分。

埃文斯认为，2018年经济势头急剧放缓，估计今年经济增长率从上半年4%的年增长率下降到第二季度的1.5%左右。本月早些时候，澳大央行行长央行行长菲利普.罗威(Philip Lowe)从紧缩的立场转向中性立场，承认悉尼和墨尔本的房价因澳大利亚人的信心和消费下滑而面临巨大风险。埃文斯说，随着工资增长疲软和家庭债务高涨，提高房产承受能力的唯一方法是降低借贷成本。

埃文斯补充说，“我们对恢复负担能力的需求以及更严格的贷款标准对房价的影响的评估显示，悉尼和墨尔本的房价在2019年期间下降了约5%—10%。如果没有澳大利亚央行的任何政策回应，我们预计，在房地产市场实现稳定之前，2020年澳大利亚房价将进一步下跌。”

2011年，当澳大利亚的矿业投资热潮引发快速通货膨胀时，埃文斯的观点受到广泛支持。那时，经济学家和市场预测澳大利亚央行将再次提高利率，那时已经是发达国家中最高的利率。由于符合预期，7月下旬澳元兑美元汇率飙升至1.10美元。埃文斯在欧盟债务危机期间从欧洲之行返回，不同意加息并转降息。一开始，澳大利亚央行反对在8月加息，然后随着通货膨胀影响迅速消退，它在11月份开始降息，开始了五年的宽松周期。

就2019年头一个月来说，澳大利亚央行坚持认为，强劲的就业市场表明经济形势合理。周四的就业数据支持这一观点：随着全职招聘激增，1月新增加大约3.9万个工作岗位，失业率仅维持在5%左右，更多的人在寻找工作。在新南威尔士州，失业率降至3.9%。然而，这突出了一个反复出现的问题，失业率下降，但工资没怎么增长，该州的工资增长率几乎没有变化。

埃文斯列举了澳大利亚经济前景存在的几个主要风险：劳动力市场更具弹性，但他也承认1月就业报告出乎意料;工资增长不确定;房地产市场能否更快地稳定或财产效应能否从房价下跌中解脱出来;澳大利亚央行是否高估了经济前景。不过，埃文斯的观点是，澳大利亚央行已经改变了对房地产市场的看法，这是他相信现金利率在年底前将达到1%的关键。埃文斯表示，在降息后，较低的澳元也可能提供刺激，澳大利亚央行可能将转向其谨慎立场。