Lạm phát và quan điểm mới nhất từ Chủ tịch Fed Jerome Powell

Theo báo cáo mới nhất về Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cho thấy lạm phát vẫn đang được kiềm chế, tuy nhiên mức tăng chỉ số này vẫn duy trì ở ngưỡng cao, đặt ra nhiều câu hỏi về khả năng hạ nhiệt lãi suất trong thời gian tới.

Trong tháng 10, chỉ số PPI tiếp tục cho thấy sự ổn định tương đối của chi phí sản xuất. Lạm phát lõi, bỏ qua giá thực phẩm và năng lượng, đã tăng 0,3% trong ba tháng liên tiếp, thể hiện những tiến triển tích cực so với các chỉ số trước đó, tạo nên bức tranh kinh tế khả quan. Tuy nhiên, mức tăng này chưa đủ mạnh để Fed đưa ra quyết định giảm lãi suất, khi mục tiêu lạm phát dài hạn 2% vẫn chưa đạt được.

Chủ tịch Fed Jerome Powell trong một cuộc họp gần đây đã khẳng định rằng, mặc dù lạm phát đang từng bước tiến gần đến mục tiêu, nhưng Fed sẽ kiên định duy trì lộ trình giảm lãi suất một cách thận trọng. Ông nhấn mạnh: “Chúng ta chưa đạt được đích cuối cùng, và mọi quyết định hạ lãi suất sẽ được cân nhắc cẩn trọng nhằm tránh những biến động không mong muốn cho nền kinh tế.”

Trong phát biểu tại Dallas, Powell đã bày tỏ sự ủng hộ đối với chiến lược điều chỉnh lãi suất một cách từ tốn và linh hoạt. Theo ông, hiện tại là thời điểm để Fed có đủ thời gian cân nhắc mỗi động thái một cách kỹ lưỡng, thay vì hấp tấp điều chỉnh. “Chúng ta đang đến gần mức lãi suất trung tính khả dĩ,” ông nói, nhấn mạnh vào tầm quan trọng của một lộ trình có kiểm soát.

Dữ liệu lạm phát ổn định không chỉ giúp Fed có đủ “dư địa” trong điều chỉnh lãi suất, mà còn cho phép các nhà hoạch định chính sách dự đoán tốt hơn về xu hướng kinh tế trong tương lai. Theo các chuyên gia, nếu PPI và CPI tiếp tục duy trì ổn định trong các tháng tới, Fed có thể xem xét việc tạm dừng cắt giảm lãi suất vào đầu năm sau, như dự báo của chuyên gia Lindsey Piegza từ Tập đoàn Tài chính Stifel.

Bên cạnh các chỉ số kinh tế, Fed cũng phải đối diện với các yếu tố bất định từ chính sách tài khóa và thương mại, đặc biệt khi các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump, như thuế quan nhập khẩu và siết chặt nhập cư, có thể tác động đến nền kinh tế. Ông Powell cho rằng vẫn còn quá sớm để Fed điều chỉnh chính sách dựa trên những dự đoán về các thay đổi này, nhưng sẽ theo dõi sát sao để đảm bảo không bỏ lỡ bất kỳ tín hiệu cảnh báo nào từ thị trường.

Nhìn về dài hạn, Powell cũng chia sẻ quan điểm về những yếu tố tác động kép lên lạm phát và tăng trưởng. Ông lưu ý rằng, năng suất lao động trong vài năm qua đã gia tăng đáng kể, giúp tăng cường sức bền cho nền kinh tế. Đây là yếu tố then chốt giúp nền kinh tế Mỹ đạt tốc độ tăng trưởng ổn định và đồng thời kiểm soát áp lực lạm phát. Chủ tịch Powell nhận định rằng tăng trưởng năng suất này không chỉ thúc đẩy sản lượng kinh tế mà còn giúp giảm nhẹ nhu cầu điều chỉnh lãi suất trong ngắn hạn.

Với tất cả những yếu tố phức tạp hiện tại, từ dữ liệu PPI và CPI đến các chính sách tài khóa, lộ trình chính sách của Fed rõ ràng sẽ tiếp tục thận trọng, tránh những quyết định vội vàng. Theo Powell, diễn biến lãi suất chính sách vẫn sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế mới, và “sự thận trọng là điều tối cần thiết” để duy trì tăng trưởng bền vững.