USD/CHF отслеживает неблагоприятные сигналы рынка опционов ниже 0.9200

Фондовые индексы США получили новый импульс к снижению в пятницу на страхах перед жизнеспособностью Deutsche Bank. Это новый импульс банковского стресса, внутри которого мы находимся последние три недели. Технические сигналы, которые формируют Dow Jones 30 и Nasdaq100 противоположны, что вызывает тревогу. Индексы не могут длительное время идти в противоположные стороны, и нам только предстоит узнать, какое направление окажется преобладающим.

由于担心德意志银行的生存能力，周五美国股市获得新的动力走低。这是我们过去三周以来一直面临的新一波银行业压力。形成道琼斯 30 和纳斯达克 100 的技术信号相反，令人担忧。指数不能长期相反，我们只需要找出哪个方向占上风。

Динамика Nasdaq 100 заставляет рассматривать этот стресс как положительное событие, что объясняется резким сдвигом ожиданий в повышении процентных ставок. Вместе с тем Dow Jones наполнен компаниями, менее чувствительными к циклическому спаду в экономике.

由于加息预期的急剧转变，纳斯达克 100 指数的表现使这种压力成为积极的发展。然而，道琼斯指数中充斥着对经济周期性衰退不太敏感的公司。

Ранее на неделе Nasdaq100 касался уровней 12900 – максимумов с августа прошлого года, в то время как наибольшим достижением Dow было восстановление к уровням на открытии марта.

本周早些时候，纳斯达克 100 指数触及 12900 点，这是自去年 8 月以来的高点，而道琼斯指数的最大涨幅是反弹至 3 月开盘。

К началу торгов в пятницу рынки обнулили ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС, хотя месяц назад были уверены в повышении на 25–50 пунктов, не рассматривая другие варианты.

到周五交易开始时，市场否定了美联储进一步加息的预期，尽管一个月前他们对加息 25-50 点充满信心，没有考虑其他选择。

«Банковский стресс» отправил Dow Jones в область ниже 200-дневной средней, и попытки вернуться выше на комментариях ФРС столкнулись с усилением распродаж. Краткосрочно эта кривая взяла на себя роль сопротивления. Если проблемы банковского сектора не будут купированы на этой стадии, индекс может довольно быстро вернуться в область 30700, где пролегает 200-недельная средняя, но нельзя исключать также нырка в область ниже 30000 – в область минимумов прошлого года.

“银行业压力”已使道琼斯指数跌破 200 天移动平均线，而因美联储评论而回升的努力面临更多抛售。在短期内，这条曲线起到了阻力的作用。如果现阶段银行板块的问题不停止，指数可能会快速回到30700区域，也就是200周均线所在的位置，但跳水至30000下方区域，至去年低点区域，不能排除。

Nasdaq100, наоборот, воодушевился на изменении перспектив процентных ставок, переживая впечатляюще ралли большую часть марта. Последнюю пару дней, вблизи отметки 13000 и максимумов года рынок, кажется, потерял запал роста, но всё ещё сохраняет положительный уклон. Ранее в марте в индексе сформировался «золотой крест», когда 50-дневная средняя пересекла 200-дневную. Причём обе кривые сейчас направлены вверх.

另一方面，纳斯达克 100 指数受到不断变化的利率前景的鼓舞，在 3 月份的大部分时间里大幅上涨。最近几天，在13000关口和年内高点附近，市场似乎失去了动力，但仍然偏向于积极。 3 月初，该指数在 50 天移动平均线与 200 天移动平均线交叉时形成黄金交叉。现在两条曲线都向上。

В этом противостоянии позитивных ожиданий и тяжести текущей ситуации, которые символизирует динамика Nasdaq 100 и Dow Jones 30, хочется быть на стороне реализма. Чуть более чем за неделю, ЕЦБ, ФРС, Банки Англии и Швейцарии – все подняли ставки, дополнительно усиливая стресс для финансовой системы.

在积极预期与以纳斯达克 100 指数和道琼斯 30 指数的动态为标志的当前形势的严峻性之间的对抗中，人们希望站在现实主义一边。在短短一个多星期的时间里，欧洲央行、美联储、英格兰银行和瑞士央行都加息，进一步增加了金融体系的压力。

Призывая принять экономическое замедление, вызванное их действиями и несмотря на стресс для системы, центробанки в очередной раз дают понять, что не готовы разворачивать политику без видимого стресса для широкой экономики. Для финансовых рынков это означает, что снижение ставок выглядит положительным сценарием при намного более глубоких уровнях основных индексов акций.

尽管系统面临压力，但中央银行呼吁接受其行动导致的经济放缓，再次表明他们不准备在没有对更广泛的经济造成明显压力的情况下推出政策。对于金融市场，这意味着降息看起来像是一个积极的情景，主要股票指数的水平要高得多。

Если же центробанкам повезёт, и ситуацию с банками удаться купировать точечными методами, рынки продолжат своё тяжёлое восхождение. Но в этом случае Dow Jones может показать динамику лучше Nasdaq 100.

如果中央银行幸运，并且可以通过点位法阻止银行的情况，市场将继续艰难的上涨。但在这种情况下，道琼斯指数可能会跑赢纳斯达克 100 指数。