Эксперт РА подтвердило рейтинг МТС на уровне ruАAA со стабильным прогнозом

Рейтинговое агентство Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО МТС (MCX:MTSS) на уровне ruАAA, прогноз рейтинга - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

Показатели рентабельности группы оцениваются агентством позитивно. За период с 30 июня 2020 года по 30 июня 2021 года (отчетный период) показатель EBITDA margin снизился на 6 п.п. - до 38%. Как поясняет агентство, снижение показателя связано с ростом операционных затрат, обусловленных поддержанием сети. Агентство отмечает значительный вклад в рост выручки нетелеком-услуг, который составил более 20%, а также EBITDA. На горизонте следующих 3 лет от 30 июня 2021 года (отчетная дата) агентство прогнозирует, что в среднем маржинальность EBITDA будет составлять около 38%.

Уровень долговой нагрузки группы также позитивно влияет на рейтинг. По данным Эксперт РА, за отчетный период показатель отношения долга с учетом финансовой аренды, исключая операционную к EBITDA LTM, вырос с 2,2х на 30 июня 2020 года до 2,4х на 30 июня 2021 года в связи с возросшей инвестиционной программой.

Агентство добавляет, что с учетом предстоящей сделки по продаже башенного бизнеса, средства от которой будут частично направлены на погашение долга, уровень левериджа останется на комфортном для группы уровне, на горизонте следующих 3 лет от отчетной даты отношение долга к EBITDA LTM составит в среднем 2,3х. Компания продолжает работу по оптимизации своего долгового портфеля, что отразилось на снижении стоимости заимствований с учетом текущих макроэкономических показателей, наблюдающихся за отчетный период, - говорится в релизе.

По мнению агентства, МТС обладает высоким запасом ликвидности. Агентство отмечает наличие широких возможностей рефинансирования долга, достаточный запас доступных кредитных линий. График погашения долга находится на комфортном для компании уровне: операционный поток вместе с денежными средствами достаточен для покрытия процентных расходов, предстоящих погашений, а также значительного размера капитальных затрат и дивидендных выплат. Для группы также характерна высокая качественная оценка ликвидности ввиду отсутствия зависимости от крупнейших кредиторов, пиковых погашений, а также консервативной политики размещения свободных денежных средств, - резюмирует Эксперт РА.

В настоящее время в обращении находится 17 выпусков биржевых облигаций МТС на 169 млрд рублей.

Крупнейшим акционером МТС является ПАО АФК Система - с учетом косвенного участия через подконтрольные лица ей принадлежит 58,41%, доля эффективного участия - 50,3%. Free float составляет 41,59%.