Макроданные США: есть ли сигналы к ужесточению ДКП или сворачиванию QE?

С одной стороны, количество заявок на пособие по безработице совпало с ожиданиями рынка (375 тыс.) и является одним из самых минимальных значений с начала пандемии. С другой стороны, индекс потребительских цен в США вырос в июле на 1,0%, что наблюдалось и месяцем ранее. Таким образом, годовая инфляция в июле осталась на прежнем уровне в 5,4% и демонстрирует консолидацию вместо роста или снижения. Поэтому, еще очень рано делать какие-либо выводы относительно того в какую сторону пойдет инфляция в будущие месяцы, а значит и ФРС пока не будет предпринимать определенных действий.

Между тем, один из ведущих аналитиков JP Morgan отметил, что рынок акций может еще демонстрировать бычий тренд аргументируя исторически высокими позициями инвесторов в акциях и сильными квартальными результатами.

По нашему мнению, дорогие по всем мультипликаторам технологические акции США должны восприниматься с определенным скепсисом так как любые негативные сценарии, включая повышение доходностей по бондам или отступление пандемии коснуться в первую очередь эти бумаги. Напротив, стабильные и дивидендные бумаги, а также технологические акции других стран, недооценённые по разным причинам, могут стать более привлекательными до конца года.