ФРС сохраняет мягкие денежно-кредитные условия. Чего ожидать дальше?

Во-первых, ФРС все еще продолжает поддерживать полное восстановление американской экономики в свете неразрешенной проблемы с Covid-19. Скорее всего ведомство Джерома Пауэлла опасается, что экономический рост может замедлиться если, произойдет ужесточение денежно-кредитной политики. Также, не забываем, что экономическое восстановление по миру происходит неравномерно, что также сказывается на экономическом росте США.

Во-вторых, реакция рынка на решение ФРС оказалась несколько загадочной. Становится очевидно, что рынок закладывал сохранение ставки и сохранение покупки активов с рынка на прежнем уровне. Поэтому, индексы особо не сдвинулись с места, но по итогу торгового дня подросли драгметаллы. Золото прибавило 0,87%, а серебро выросло на 1,7%. Возможно, что с сохранением монетарных условий инвесторы ожидают дальнейшего роста инфляции и потому залезают в драгметаллы.

В-третьих, интересным оказался комментарий Председателя Пауэлла относительно обратной связи между инфляцией и безработицей. Так, по его словам, ситуация сейчас такова, что несмотря на высокую инфляцию, экономика далека от полной занятости и это проблема с которой нужно считаться. Ясно, что эффекты печатного станка и беспрецедентных фискальных стимулов в США и за рубежом являются главными факторами роста цен. Это, в свою очередь, и нарушает данную связь.

Наконец, с учетом принятого решения ФРС мы считаем, что необходимо дальше следить за экономическими данными, которые будут давать подсказки к тому, когда ФРС начнёт действовать. К примеру, еженедельные данные по пособиям по безработице, данные по инфляции, а также индексы экономической активности будут главными подсказками.