EUR/USD: когда ФРС начнет сворачивать свою стимулирующую политику？

Участники рынка так долго слушали со стороны руководства ФРС заверения об их приверженности стойко проводить сверх мягкую кредитно-денежную политику, что почти поверили в них. И вот, как гром среди ясного неба прозвучали в среду заявления члена Совета управляющих ФРС и заместителя его главы по банковскому надзору Рэндала Куорлза, который сказал, что руководство центрального банка США может рассмотреть возможность обсуждения вопроса о сокращении закупки активов на одном из ближайших заседаний, при условии, если экономические показатели стабильно улучшатся.

“Я весьма оптимистично оцениваю траекторию экономики”, - сказал Куорлз, добавив, что ожидает временного ускорения годовой инфляции до темпов выше целевого уровня, установленного ФРС на отметке в 2,0%, благодаря здоровой экономической активности и снижению безработицы.

“Если в ближайшие месяцы оправдаются мои ожидания относительно экономического роста, занятости и инфляции, и особенно если эти показатели окажутся сильнее, чем я ожидал, то, как ранее говорилось в протоколах последнего заседания ФРС, Комитету по операциям на открытом рынке важно будет начать обсуждение изменения темпов покупок активов в рамках будущих заседаний”, - также сказал Куорлз.

По его мнению, позитивные ожидания и перспективы роста экономики делают возможным сворачивание осуществляемых ФРС покупок гособлигаций и ипотечных облигаций на сумму в 120 млрд долларов ежемесячно. Хотя, краткосрочные процентные ставки все равно будут оставаться вблизи нуля, сообщил Куорлз.

Еще на прошлой неделе был опубликован протокол апрельского заседания ФРС, в котором содержались заявления руководителей центрального банка о том, что инфляция носит временный характер, а экономике предстоит долгий путь до полного восстановления.

Накануне президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что сокращение покупок активов уже обсуждалось представителями ведомства, и в скором времени этот вопрос будет поднят снова.

Таким образом, все больше представителей ФРС говорят о возможности сокращения стимулирования, хотя и остаются все еще в меньшинстве.

Такого рода заявления с их стороны настораживают инвесторов, ставящих на дальнейшее ослабление доллар. Поэтому следующее заседание (в середине июня) ФРС будет тщательно изучаться на предмет любых изменений в риторике заявлений ее руководителей. Хотя, говорить о том, что решение о начале сворачивания программы стимулирования будет принято на этом заседании, пока что преждевременно.

Американской экономике по-прежнему не хватает более 8 млн рабочих мест, а недавний всплеск инфляции рассматривается руководителями ФРС как временное явление.

Тем не менее, участники рынка закрыли часть коротких позиций по доллару переду публикацией сегодня (в 12:30 GMT) важной макро статистики по США. Этот фактор и вчерашние заявления представителей ФРС относительно возможности сворачивания программы стимулирования способствовали укреплению доллара.

В итоге индекс доллара DXY на момент публикации данной статьи остается в диапазоне вблизи вчерашних максимумов и отметки 90.05, которая соответствует уровням конца февраля.

В 12:30 будут опубликованы еженедельные данные с американского рынка труда, включающие информацию по динамике числа заявок по безработице, а также уточнённая оценка ВВП США за 1-й квартал и индикатор заказов на товары длительного пользования.

Ожидается, что вторая оценка квартального роста американского ВВП окажется лучше первой оценки (6,5% вместо 6,4%), а объем заказов на товары длительного пользования продолжил расти (+0,7% в апреле против +1% в марте, -1,2% в феврале, +3,4% в январе 2021 года). Это – важный индикатор, отражающий стоимость заказов, полученных производителями товаров длительного пользования и капитальных товаров (капитальные товары – это товары длительного пользования, используемые для производства товаров и услуг длительного пользования), что подразумевает крупные инвестиции.

Сильные макроэкономические показатели могут оказать дополнительное давление на ФРС США в вопросе сворачивания мер поддержки национальной экономики. А это, в свою очередь, может вызвать, если не разворот нисходящего тренда, то хотя бы краткосрочный период укрепления доллара.

Данные хуже прогноза и предыдущих значений негативно отразятся на котировках доллара.

Между тем, основные конкуренты доллара на валютном рынке – евро и фунт – также торгуются сегодня в диапазоне против доллара.

Динамика этих валютных пар (EUR/USD и GBP/USD) ввиду отсутствия значимых фундаментальных новостей по экономике Еврозоны и Великобритании будет зависеть, в основном, от движения американского доллара.

Ввиду этого также стоит обратить внимание на выступление сегодня в 15:00 (GMT) Министра финансов США Джанет Йеллен, от ведомства которой по-прежнему ожидают действий, направленных на постепенное ужесточение монетарной политики в стране, и на выступления (в 13:00 и 15:00 GMT) члена Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель. Их неожиданные заявления могут также повысить волатильность в котировках доллара и евро, и, соответственно, пары EUR/USD, которая на момент публикации данной статьи стабилизировалась на краткосрочном уровне поддержки вблизи отметки 1.2197.

Заслуживающая внимания макро статистика по Еврозоне будет опубликована лишь в пятницу в начале европейской торговой сессии.

Торговые Рекомендации

Sell Stop 1.2170. Stop-Loss 1.2225. Take-Profit 1.2101, 1.2075, 1.2000, 1.1980, 1.1910, 1.1780, 1.1710

Buy Stop 1.2225. Stop-Loss 1.2170. Take-Profit 1.2260, 1.2300, 1.2340, 1.2450, 1.2580, 1.2600