Сделка с Discovery — причина присмотреться к акциям AT&T

Для начала разъясним, что это за компании:

1. AT&T — американский вариант МТС, «Теле2» или «Мегафона»

2. Discovery — владелец телеканалов Animal Planet, HGTV, Food Network и стримингового сервиса Discovery+

Недавно эти крупные компании объявили о сделке. Акции AT&T из-за этих новостей просели на 7% ($31,2 → $29).

В чём загвоздка этой сделки и почему падают акции AT&T？

AT&T и с Discovery объединят свои мощности, чтобы создать общий стриминговый сервис. Хотят таким образом соперничать с Netflix и Walt Disney в битве за аудиторию. За эту сделку AT&T получит $43 млрд.

Причина проседки акций AT&T состоит в том что компания объявила о сокращении дивидендов. Например, если в прошлом году на выплаты инвесторам уходило $15 млрд, то теперь — $8 млрд. То есть размер выплат сократится с $2,08 на акцию до $1,04. Это означает, что AT&T потеряет свой статус дивидендного аристократа.

Еще одна причина, из-за которой компания ввязалась в эту историю кроется в том, чтобы сократить долговую нагрузку, полученные $43 млрд она направит на погашение долгов, которых у неё накопилось на $168 млрд.

После чего AT&T сосредоточится на развитии 5G. Инвестиции в эту сферу возрастут с $22 млрд до $24 млрд в год, в итоге, долги AT&T снизятся, влияние в 5G вырастет, при этом старые источники дохода (услуги связи и онлайн-сервисы) никуда не денутся.

Покупка AT&T — это долгосрочная история

Выгода от сделки раскроется с годами. Сейчас AT&T будет только увеличивать расходы.

В краткосрочной перспективе акции AT&T будут под давлением. Потеря статуса дивидендного аристократа — удар для любителей стабильных выплат. Если AT&T действительно сократит дивиденды, то акции просядут сильнее, чем сейчас.

Если и покупать их, то на просадке и сроком от двух лет.