ПОМОЩЬ ИНВЕСТОРУ: ОЦЕНКА И ВЫБОР ЦЕННЫХ БУМАГ

Часто инвестору, особенно начинающему, сложно разобраться в многообразии компаний на бирже, понять, куда вложиться и как оценить ту или иную компанию. Порой многие рассчитывают на раскрученные компании, как например Apple или Facebook, однако акции малоизвестных компаний могут принести больше денег. Процесс выбора недооцененной бумаги, как правило, состоит из трех этапов:

1. Макроанализ — изучение трендов глобальной экономики и выбор конкретной отрасли для инвестирования.

2. Микроанализ — изучение компаний внутри конкретной отрасли и региона.

3. Теханализ — изучение биржевых показателей и индикаторов по конкретной бумаге для выбора оптимальной точки входа.

После выбора конкретной области, то есть уже на втором этапе, нужно сравнить мультипликаторы компаний и выявить самый перспективный бизнес.

Мультипликаторы — это производные финансовые показатели. Они нужны инвестору для того, чтобы понять: акция компании переоценена, недооценена или соответствует своей цене. Кроме этого мультипликаторы помогают понять перспективы развития той или иной компании.

Выделяют два правила пользования мультипликаторами:

1. Нужно оценивать несколько похожих компаний (одной страны или сектора), чтобы выбрать наилучшую.

2. При выборе акций не опираться на один показатель, анализировать их в совокупности.

На какие показатели/мультипликаторы нужно обращать внимание:

1. P/E, Price to Earnings – самый популярный доходный мультипликатор, который отражает отношение цены компании к годовой чистой прибыли. Если P/E меньше 5, то компания недооценена. Если больше — переоценена. Если мультипликатор меньше 0, то компания убыточна.

2. P/S, Price to Sales – доходный мультипликатор, отражающий отношение рыночной цены акции к выручке, приходящей на одну акцию. P/S используют для сравнения компаний одной отрасли, у которых маржинальность находится на одном уровне. Значение меньше 2 считается нормой. P/S меньше 1 указывает на недооцененность. Плюсом этого мультипликатора считается возможность его использования с отрицательной прибылью.

3. P/BV, Price to Book Value – балансовый мультипликатор, указывающий отношение рыночной стоимости компании к ее балансовой стоимости, точнее помогает определить, сколько имущества приходится на 1 акцию. Этот показатель позволяет определить, переплачивает ли акционер за остаток, который ему достанется, в случае мгновенного банкротства компании. Итак, если P/BV меньше 1, то компания недооценена — на бирже за нее дают меньше, чем совокупная стоимость всех ее активов. Если компания разорится, и будет решено вернуть доли акционерам, то такой компании будет, что возвращать. А, если P/BV больше 1, то инвесторы с большей вероятностью не получат свои вложения обратно, если компания потерпит крах — ее имущества попросту не хватит, чтобы возместить все убытки.

4. EBITDA, Earings before interest, taxes, depreciation and amortization – доходный показатель, обозначающий прибыль компании до выплаты всех процентов, налогов и амортизации. Этот показатель дает возможность сравнить компании разных секторов и стран, так как в нем не учитывается налогообложение. Чем больше показатель EBITDA, тем привлекательнее данная компания.

5. EV/EBITDA, Enterprise Value to EBITDA – мультипликатор, показывающий отношение справедливой стоимости компании к ее прибыли до вычета налогов, процентов, а также затрат на амортизацию. Отметим, что справедливую стоимость нужно считать следующим образом:

EV = Рыночная стоимость + Денежные средства – Обязательства.

Хорош данный мультипликатор тем, что позволяет сравнивать компании из разных секторов и даже стран более точно, чем мультипликатор P/E. Чем меньше EV/EBITDA, тем лучше. Отрицательное значение говорит об убытках.

6. D/EBITDA, Debt to EBITDA – мультипликатор, который показывает время необходимое компании для того, чтобы рассчитаться по обязательствам из прибыли без привлечения дополнительных средств. Чем он меньше, тем лучше.

7. EPS, earnings per share – это показатель чистой прибыли на одну обыкновенную акцию. Рассчитывается как отношение прибыли на количество акций. Для анализа удобно использовать изменение в процентном соотношении прошлого EPS к нынешнему. Резкий рост или падение прибыли может быть сигналом к сильным изменениям цены акций.

8. ROE, Return on Equity – мультипликатор рентабельности, показывающий доходность акционерного капитала. Данный показатель измеряется в процентах. Иными словами, это рентабельность собственного капитала: как компания генерирует чистую прибыль за счёт собственных средств, по которым компания не выплачивает проценты. И, следовательно, чем выше ROE, тем эффективнее работает компания.

Еще больше полезной информации читайте на сайте WikiFX, а также с помощью бесплатного приложения WikiFX.

Скачать WikiFX можно по ссылкам внизу:

Android: bit.ly/wikifxRUSapp

IOS: bit.ly/WikiFXrus