USD/RUB: ястребиный настрой ЦБ РФ обусловит падение ниже 70.00 – MUFG

Аналитики MUFG Bank пишут, что в феврале российский рубль вырос против доллара от 75.746 до 73.868. Приверженность ЦБ РФ нейтральной политике предполагает рост рубля в ближайшие месяцы, и к концу года пара должна снизиться к 69.83

Ключевые тезисы

«На фоне цены Brent выше $65 и сокращения покупок валюты Центробанком от $100 млн в день до $30 млн мы полагаем, что рост рубля продолжится.

В прошлом месяце ЦБ РФ провел заседание по монетарной политике, и в ходе пресс-конференции после него продемонстрировал несколько более ястребиный настрой. Глава ЦБ Набиуллина подтвердила, что дальнейшее снижение ставки не планируется. Она добавила, что ЦБ начнет обдумывать возвращение к нормальной монетарной политике в будущем. Мы полагаем, что подобные заявления могут повлиять на рубль, так как они являются предвестниками повышения ставки.

Если ЦБ РФ возвратится к нейтральной монетарной политике, это будет сделано посредством снижения роста инфляции к 3% и/или повышения ставки. В целом мы по-прежнему полагаем, что у рубля есть потенциал роста.

Геополитические риски по-прежнему вызывают беспокойство, однако они будут нивелированы фундаментальными драйверами, так что USD/RUB опустился ниже 70.000 к концу года».