Рубль вряд ли удержится от дальнейшего ослабления

Мировые фондовые рынки продолжают карабкаться вверх после провала недельной давности, однако валютный рынок все еще подает настораживающие сигналы. Защитные валюты продолжают привлекать повышенный спрос, в то время как «доходный» рубль снова сдает позиции. USDRUB прибавляет 14 копеек до 65.41 в начале понедельника и пробует забраться выше 65.50. В то время как EURRUB топчется чуть выше 73.05.

全球股市在一周前失败后继续攀升，但货币市场仍在发出警告信号。保护性货币继续吸引需求增加，而“有利可图”的卢布则再次失势。 USDRUB在周一初增加14个点至65.41，并试图攀升至65.50以上。虽然EURRUB正在飙升至73.05以上。

За прошедшую неделю российский рубль потерял около 1% по отношению к евро, доходя до 73.10. Курс доллара практически не изменился, оставшись у 65.40. и 65.70. Однако если посмотреть внимательней на динамику рубля внутри недели, становится очевидно, что это сравнительно спокойное движение содержит в себе тревожные симптомы. Новая неделя может оказаться весьма показательной для рубля, который уже успел дойти до минимумов с апреля, ведь август — все-таки не самый лучший месяц для российской валюты. Как правило, ближе к началу осени на рынке зарождается подавляющее большинство коррекций, подтверждения чему мы видели в последние десятилетия. Причем это касается не только дефолта 1998 года, обвала 2008 или 2014, но и менее глубоких просадок – таких, как в прошлом году, когда рубль потерял 13% практически за месяц.

过去一周，俄罗斯卢布兑欧元汇率下跌约1％，达到73.10。美元基本保持不变，维持在65.40。和65.70。但是，如果你仔细观察卢布在一周内的动态，很明显这种相对平静的运动包含令人担忧的症状。新的一周可能证明卢布已经成为自4月份以来的最低点，因为8月仍然不是俄罗斯货币的最佳月份。作为一项规则，接近秋季开始，绝大多数修正正在市场上出现，正如我们近几十年所证实的那样。这不仅适用于1998年的违约，即2008年或2014年的崩溃，而且还适用于较少的深度下降，例如去年卢布在近一个月内损失了13％。

Привлекает внимание и сила импульса, с которой евро за три первых торговых дня августа подорожал сразу на 3 рубля. Такие резкие движения зачастую выступают сигналом принципиального разворота тренда. В случае с рублем – разворота от роста к снижению.

吸引8月前三个交易日欧元的注意力和冲动力立即上升3卢布。这种急剧的变动往往是一种基本趋势逆转的信号。在卢布的情况下，从增长逆转到减少。

Дело не столько в неосознанном страхе трейдеров перед августовской неопределенностью. Скорее, мировые рынки предпочитают устремиться в сторону от доходных активов – к защитным, в свете разрастающихся торговых войн. Как вы помните, юань переступил пороговые 7.0 за доллар, золото подскочило до $1500, а франк и иена до сих пор прибавляют около 3% с начала августа (и это очень много для «тихих гаваней»). Все вместе это обставляет крайне негативную мизансцену для рубля.

交易者对8月不确定性的无意识恐惧并非如此。相反，全球市场更倾向于前往鉴于不断增长的贸易战，资产本身 - 防御性资产。你还记得，人民币兑换了每美元7.0的门槛，黄金价格跃升至1,500美元，自8月初以来，法郎和日元一直在增加约3％（对于“避风港”来说这是很多）。总而言之，这为卢布设置了一个非常消极的场景。

Таким образом, уже к концу начавшейся недели рубль может перешагнуть отметку в 66 за доллар и 74.50 за евро (прогноз по EURUSD предполагает рост до 1.13 на фоне ослабления американской валюты). Еще хуже, что выход на эту территорию может заметно ускорить дальнейшее ослабление курса рубля.

因此，到本周初，卢布可能超过每美元66和每欧元74.50的标记（欧元兑美元的预测意味着增加到1.13美国货币贬值）。更糟糕的是，进入这一地区可能会显着加速卢布的进一步弱化。

Команда аналитиков FxPro

FxPro分析师团队