FOMC: быть или не быть… терпеливым

{1}

• Чтобы вести торговую войну, президенту Трампу нужны низкие ставки

  {1}

• Направление движения доллара определит точечный прогноз и слово «терпеливый»

То, что беспокойство по поводу замедления роста мировой экономики заставило Центробанки по всему занять «голубиную» позицию, новостью не является. Не является новостью и то, что финансовые рынки уже заложили в цены, по крайней мере, одно снижение ставки ФРС до конца текущего года. Фактически именно Федрезерв первым перешел к более консервативному подходу в отношении ставок, а многие другие ЦБ последовали за ним.

Буквально во вторник глава ЦБ Марио Драги объявил, что, если рост инфляции не ускорится, банк использует имеющиеся у него инструменты, включая снижение ставок, чтобы стимулировать экономику. Пауэлл и К по итогам заседания также должны дать понять о намерениях снизить ставку. Однако есть одно «но». Публикуемые в последнее время американские показатели были довольно сильными, особенно те, что связаны со сферой потребления, а это означает, что ЦБ может решить «проявлять терпение» чуть дольше. На сегодняшний день это является наиболее оптимистичным сценарием развития событий.

Экономика США пока не демонстрирует признаки замедления роста, однако инфляция в самом деле остается ниже желаемого уровня, а кривая доходности в последнее время находится в опасной близости к инверсии. Более того, хотя глава ФРС Пауэлл все время подчеркивает независимость ЦБ, президент США Трамп активно пытается заставить банк снизить ставку, так как считает, что высокая ставка дает преимущество торговым партнерам Вашингтона. «Марио Драги только что объявил о том, что ЕЦБготовит новые стимулы, и это незамедлительно уронило курс евро, еще сильнее увеличив несправедливое конкурентное преимущество единой валюты против доллара и США. Они практикуют это годами, вместе с Китаем и прочими», -написал президент сегодня в своем аккаунте в Twitter. Чтобы вести торговую войну, президенту Трампу нужны низкие ставки.

Главным вопросом остается: решат ли представители ЦБ, что время действовать уже пришло, или же предпочтут собрать больше данных и лишь затем понижать ставку. По состоянию на конец прошлой недели вероятность понижения ставки ФРС в июле оценивалась как примерно 80%, и четким указанием на подобный сценарий станет удаление из текста заявления ЦБ фразы о «терпении». Если этого не произойдет, доллар может получить толчок к росту, хотя Уолл-стрит останется недовольна подобным исходом.

Кроме того, в центре внимания рынков окажутся точечные прогнозы ФРС и их возможная корректировка.

В люблм случае, даже если Федрезерв решит сохранить в этом месяце статус-кво, это не будет означать, что он убрал с повестки дня вопрос понижения ставки. Рынок переварит этот исход и все равно начнет закладывать в цены возможное снижение в сентябре.

EUR/USD торгуется сейчас на 2-недельных минимумах, попав под сильное давление из-за голубиных комментариев Драги, показавших, что ЕЦБ также раздумывает над понижением ставки и другими мерами стимулирования экономики. Пара прорвала важную поддержку, ставшую теперь сопротивлением в районе 1.1200 (Фибо 61.8% коррекции недавнего дневного роста). Ближайшая поддержка проходит на 1.1150/60 и далее на 1.1106 (минимум этого года). Отсюда внимание медведей переключится на круглый психологический уровень 1.1000.

Сопротивление отмечено в районе вышеупомянутого уровня Фибо на 1.1200, и далее на 1.1240/60. Пробой этой области станет бычьим сигналом для EUR/USD в краткосрочной перспективе.