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超大型ハイテク銘柄に偏った今年の米株高、Ｓ＆Ｐ500種にゆがみ
概要：Ｓ＆Ｐ500種株価指数は、構成銘柄が大手企業の中でも特に時価総額の大きな企業であることが売りの１つだった。しかし最近では、他の株価指数に比べて差別化が難しくなりつつある。
Ｓ＆Ｐ500種株価指数は、構成銘柄が大手企業の中でも特に時価総額の大きな企業であることが売りの１つだった。しかし最近では、他の株価指数に比べて差別化が難しくなりつつある。
今年の株高が偏ったものであり、超大型ハイテク銘柄株が上昇している一方、それ以外の銘柄はさえないパフォーマンスとなっていることが背景にある。Ｓ＆Ｐ500種構成銘柄のうち、ほぼ半数の企業が年初来で下げているため、時価総額145億ドル（約２兆1700億円）という同指数への新規採用基準を満たしてない企業は約２割に上る。
2008年にさかのぼる四半期データを調査したブルームバーグ・インテリジェンスのストラテジストによれば、これは通常の約２倍にあたる。
例えば包装関連会社シールドエアーは年初来（３日終値時点）31％安で時価総額は約50億ドル。Ｓ＆Ｐ中型株400種に採用されている企業のうちの225社よりも小さい。今年の株高から取り残された企業は、中型株や小型株の指数構成銘柄と見分けがつかなくなっている。
Ｓ＆Ｐ500種と他の指数の境界線が分かりにくくなっていることは、一部投資家には頭痛の種となっている。ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズのシニア投資ディレクター、ウエス・クリル氏は「投資家が特定のリターンやボラティリティー目標を達成しようとしてファンドを組み立てようとする場合、ポートフォリオに何が入っているか、ある程度は明確になっていないと難しくなる」と指摘。「例えば、Ｓ＆Ｐ500種と小型株中心の戦略を組み合わせるとしよう。この２つは、当初の想定よりもはるかに重複している可能性がある」と述べた。
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