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【欧州市況】株は反発、銀行株は上昇に転じる－ドイツ債上げ消す
概要：20日の欧州株は反発。ＵＢＳグループは一時の下げからプラスに浮上して引けた。同業のクレディ・スイス・グループ買収合意がもたらすメリットが意識された。
欧州債市場ではドイツ債がほぼ変わらず。一時の上げは巻き戻された。利回り曲線はツイストスティープ化。欧州中央銀行（ＥＣＢ）とイングランド銀行（英中央銀行）が「その他ティア１債」（ＡＴ１債）の位置付けを明確にし、銀行株が上昇したことに反応した。
クレディ・スイス債２兆円強が無価値に、当局は市場沈静化を急ぐ (3)
ドイツ２年債利回りは３ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下して2.36％。取引開始直後は29ｂｐ下げた場面もあった。クレディ・スイスのＡＴ１債の価値が失われ、他の銀行に対する懸念が強まった。
短期金融市場でのＥＣＢのピーク金利に対する織り込み具合は強まったが、10月以降の引き締め見通しは後退した。ターミナルレートは７月までに3.21％と見込まれている。年末までには15ｂｐの利下げが織り込まれている。
イタリア債とドイツ債のスプレッドは一時、２月１日以来となる200ｂｐ余りに拡大した。
英国債も利回り曲線がツイストスティープ化。英10年債利回りは上昇に転じたが、償還期間の短い国債利回りは低下した。
短期金融市場が織り込むイングランド銀のピーク金利は６月までに4.25％で変わらず。取引開始直後には4.12％まで低下する場面もあった。
今週発表されるイングランド銀の金融政策判断では引き続き12.5ｂｐの利上げが見込まれている。この日は一時、２月以降で初めて年末までに25ｂｐの利下げが織り込まれた。
3月20日の欧州マーケット概観（表はロンドン午後６時現在）
| 債券 | 直近利回り | 前営業日比 |
|---|---|---|
| 独国債2年物 | 2.36% | -0.03 |
| 独国債10年物 | 2.13% | +0.02 |
| 英国債10年物 | 3.31% | +0.03 |
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