アングル：ウクライナ侵攻から半年、国際金融市場の混乱

［ロンドン ２４日 ロイター］ - ロシアのウクライナ侵攻から半年が経過した。国際金融市場は深刻な混乱に陥っている。

伦敦（路透社）——自俄罗斯入侵乌克兰以来已经过去了六个月。国际金融市场正处于深度动荡之中。

８月２４日、ロシアのウクライナ侵攻から半年が経過した。国際金融市場は深刻な混乱に陥っている。

8月24日，距离俄罗斯入侵乌克兰已过去半年。国际金融市场正处于深度动荡之中。

（１）景気後退（リセッション）懸念

(1) 经济衰退担忧

欧州では景気後退入りがほぼ確実視されている。天然ガス価格はロシアが供給を止めるとの懸念で６月以降、３倍以上に高騰した。

欧洲经济衰退几乎是肯定的。由于担心俄罗斯可能会削减供应，天然气价格自 6 月以来已经上涨了两倍多。

（２）商品市場

(2) 商品市场

小麦とトウモロコシは侵攻直後に急騰したが、その後は大幅に下落。原油も侵攻開始時の水準を下回っている。

小麦和玉米在入侵后立即飙升，但随后急剧下跌。石油也低于入侵开始时的水平。

（３）インフレ

(3) 通货膨胀

エネルギー・食品価格の高騰は、新型コロナウイルス流行に伴う供給制約と相まって、各国のインフレ率を１９７０年代以来の水準まで押し上げた。これを受けて債券市場に広範な影響が及んでおり、金利上昇を背景にデフォルト（債務不履行）懸念が強まっている。

飙升的能源和食品价格，加上冠状病毒流行造成的供应限制，已将通胀推高至 1970 年代以来的最高水平。这对债券市场产生了深远的影响，利率上升加剧了人们对违约的担忧。

（４）ユーロ急落

(4) 欧元暴跌

ユーロは今年に入り１２％以上急落。１９９９年の導入以来、最大の下げを記録している。ロシア産天然ガスの供給が一段と制限されれば、ドイツやイタリアなどロシアへの依存度の高いユーロ圏主要国が特に打撃を受けるとの懸念が背景だ。

欧元今年已下跌超过 12%。这是自 1999 年推出以来的最大跌幅。部分原因是担心对俄罗斯天然气供应的进一步限制将特别损害高度依赖俄罗斯的德国和意大利等主要欧元区国家。

（５）ガス輸送量の激減

(5) 输气量急剧下降

欧州向けの主要パイプラインのロシア産ガス輸送量は、今年に入り７５％減少。欧州の有力政治家はロシアがガスを兵器として利用していると非難するが、ロシアは事前に計画されたものではないと反論している。

今年，俄罗斯通往欧洲的主要管道的天然气运输量下降了 75%。欧洲主要政客指责俄罗斯使用天然气作为武器，但俄罗斯否认这是预先计划好的。

（６）株安

(6) 股价下跌

ロシアへの依存度が高いドイツとイタリアでは株価の下落が鮮明。ウクライナに地理的に近いポーランドやハンガリーなどの株価・通貨も下げている。ガスや小麦の輸入が多い国の債券も下落。

在高度依赖俄罗斯的德国和意大利，股价下跌的趋势十分明显。波兰和匈牙利等地理位置接近乌克兰的国家的股价和货币也出现下跌。天然气和小麦进口量高的国家的债券也下跌。

（７）化学・自動車部品メーカーが痛手

（七）化工和汽车零部件生产企业受损

化学メーカーの株価は急落。製造工程で天然ガスが重要な役割を担っていることが嫌気されている。

化工企业股价暴跌。令人厌恶的是，天然气在制造过程中扮演着重要角色。

自動車部品メーカーの株価も低迷。フォルクスワーゲン（ＶＷ）やメルセデスなどにとってロシアが主要市場であることが背景。ウクライナとロシアが自動車部品の供給国であることも影響している。

汽车零部件制造商的股价也低迷。原因是俄罗斯是大众（vw）和梅赛德斯的主要市场。乌克兰和俄罗斯是汽车零部件供应商这一事实也产生了影响。

（８）ボラティリティーの上昇

(8) 波动性增加

株式、債券、原油、ユーロ／ドルなどのボラティリティー指標は、急上昇後に乱高下。エネルギーや景気後退に対する懸念を背景に今月に入り再び上昇している。

股票、债券、石油、欧元/美元等波动性指标大涨，随后大幅震荡。对能源和经济衰退的担忧本月再次推高了股市。

（９）格下げ

(9) 降级

Ｓ＆Ｐグローバルが２月下旬以降に実施した格下げや格付け見通しの引き下げでは、２５０件近くでウクライナ戦争が理由に挙げられている。ロシアの発行体が半数以上を占めるが、エネルギー価格や借り入れコストの上昇で影響は今後もさらに広がるとみられる。

自 2 月下旬以来，标普全球的近 250 次评级下调和展望下调都将乌克兰战争作为原因。俄罗斯发行人占一半以上，但预计能源价格和借贷成本上涨将产生更广泛的影响。

（１０）ロシア撤退

(10) 从俄罗斯撤军

イェール大学によると、ロシアからの撤退やロシア事業の縮小を発表した外国企業はナイキ、コカ・コーラ、イケア、アップルなど１０００社以上。

据耶鲁大学称，包括耐克、可口可乐、宜家和苹果在内的1000多家外国公司已宣布退出俄罗斯或缩减俄罗斯业务。

同大学の研究者は「経済史上これほど大規模な事例は見たことがない」と述べた。

“我们在经济史上从未见过如此大规模的事件，”该大学的一位研究人员说。