債券値上がり行き過ぎ、でも貿易戦争リスクで買い－シュローダー

世界的な債券相場上昇はもはやファンダメンタルズ（経済の基礎的諸条件）によっては正当化されないが、シュローダー・インベストメント・マネジメント・オーストラリアのファンドは貿易戦争リスク悪化を理由にロングポジションを維持している。

全球债券市场的上涨不再受基本面（基本经济条件）的影响，但由于贸易战风险恶化，施罗德投资管理澳大利亚基金处于多头头寸维持。

シュローダーの債券およびマルチアセット責任者のサイモン・ドイル氏と債券副責任者のスチュアート・ディア氏は、債券市場はリセッション（景気後退）を織り込んでいるが、短期的にはその可能性は低いと指摘する。両氏はよりディフェンシブになったものの、依然として米国、オーストラリアおよび程度はやや小さいものの欧州について、長めのデュレーションへのエクスポージャーを選好している。

Schroder的债券和多资产经理Simon Doyle和债券副总监Stuart Deer正在考虑债券市场的衰退但是，他指出短期内可能性很低。虽然两者都变得更具防御性，但他们仍然倾向于在美国，澳大利亚以及欧洲（在较小程度上）较长时间的暴露。

ドイル氏はインタビューで、「ある意味で、利回りはセンチメント主導でファンダメンタルズより先走っている」が、「貿易問題で何らか変化が見られるまで当面は、ロングポジションを維持している」と述べた。

在一次采访中，多伊尔先生说，“从某种意义上说，收益率领先于基于情绪的基本面，”但“直到我们看到贸易问题发生了一些变化。目前，我们一直保持着很长的位置。”

両氏が運用するシュローダー豪州債券ファンドは昨年、同種ファンドの97％の成績を上回った。

去年，两家公司管理的施罗德澳大利亚债券基金超过同类基金的97％。

世界同時景気減速への懸念の高まりからここ数カ月は安全資産とされる国債に資金が流れ込み利回りが急低下している。ドイル氏によると、シュローダーは利回りのさらに「大幅な低下」の可能性を排除していない。

近几个月由于对全球经济放缓的担忧日益加剧，资金流入被视为安全资产的政府债券的流量急剧减少。是的。根据多伊尔的说法，施罗德并不排除收益率进一步“显着下降”的可能性。

しかし、米国債の利回りがゼロになるには恐らく景気後退が必要で、これは１－３年後にしか起こらないだろうとみる同氏は、「景気後退は既定ではなく、われわれは予断を持たずデュレーション長めをロングにしている」と述べた。

然而，他表示，经济衰退可能是美国债券收益率达到零的必要条件，而且这种情况只会在一到三年后发生。这不是违约，我们没有偏见，持续时间更长。